基于异质信号的风险资产价格机制研究
发布时间：2018-05-07 01:25
本文选题：金融资产 + 信息价格理论 ； 参考：《重庆大学》2012年硕士论文
【摘要】：金融资产信息价格理论是现代金融学的一个重要研究分支，其主要对有价证券的价格发现、清算和信息传播机制进行研究，并在逐步发展过程中与金融学其他分支，如行为金融学、实验金融学融合，引起了学术和实务界的广泛关注。近年来，众多学者对此理论各个分支进行了深入研究，在不同交易机制下对价格形成机理、市场参与者行为策略和市场质量等多个方面进行讨论，逐步形成了以理性预期理论和市场微观结构理论为代表的众多研究流派，丰富和发展了资产信息价格理论。 本文在市场参与者差异性投资决策基础上对信息价格理论进行再次拓展，并试图通过模型对市场交易量的结构进行理论探索。从现有研究文献来看，国内外在此方面的研究已取得一定成果，形成了一系列的理论框架。而与已有研究不同的是，本文通过对市场投资者在“自我相信”和“市场追随”两个维度区分来展开异质性讨论，并将市场交易期划分为市场信息期与均衡滑动期两个阶段进行价格与交易量的结构拟合。这种研究方法将资产价格变动剥离为了信号传递与异质性学习两个层面，与传统研究以单一市场价格作为信息载体是不同的，能与现实市场信息结构更好的结合，对相关微观价格与交易量机制研究有较好推进作用。 本文的主要研究工作和研究结论体现在以下几个方面： （1）梳理和整合当代信息价格理论主要流派，对理性预期理论、市场微观结构理论、公共信息投资理论的理论核心、基本研究结论进行概括性介绍，为本文研究提供理论背景。 （2）以中国证券交易市场结构为背景，讨论了以沪深市场为代表的特殊市场交易结构，对影响证R导鄹竦慕灰谆坪屯蹲收咭熘式峁菇刑致郏灾泄时臼谐∽时竟钩伞⒔灰滋卣餍纬赏臣菩苑治觥Ａ硗猓捎谥凳谐〖鄹袷峭蹲收呔霾叩淖钪仗逑郑赜谥と找嫘缘姆治龆酝蹲收咭熘市蕴致塾兄匾庖澹颐墙と找嫘允莘治鲆氪苏轮小
本文编号：1854781
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