资本结构与上市公司价值的关联性

发布时间：2018-05-11 00:34

  本文选题：资本结构 + 公司价值　； 参考：《财会月刊》2015年12期

【摘要】：本文以2009~2013年我国沪深两市A股上市公司为样本,采用资产负债率作为资本结构变量,选取多项财务绩效指标提炼综合因子作为公司价值变量,对二者的关联性进行实证检验。研究结果表明:资产负债率与公司价值之间呈显著的曲线关系,存在区间效应,拐点为42%,当资产负债率小于42%时,公司价值与负债水平无显著关系;当资产负债率大于42%时,公司价值与负债水平显著负相关。目前中国上市公司的资产负债率均值正处于公司价值的降低区间内,负债水平的上升将不利于公司价值的提高。
[Abstract]:This paper takes the A-share listed companies of Shanghai and Shenzhen stock markets in China from 2009 to 2013 as samples, adopts asset-liability ratio as capital structure variable, and selects several financial performance index refining factors as company value variables, and makes an empirical test on the correlation between them. The results show that: the relationship between asset-liability ratio and company value is significant, and there is interval effect, the inflection point is 42, when the asset-liability ratio is less than 42, there is no significant relationship between corporate value and debt level, and when the asset-liability ratio is greater than 42, There is a significant negative correlation between corporate value and debt level. At present, the average value of asset-liability ratio of listed companies in China is in the decreasing range of company value, and the increase of debt level will not benefit the improvement of company value.
【作者单位】： 四川师范大学商学院;
【基金】：国家自然科学基金项目资助项目(项目编号:70972134) 教育部人文社会科学青年基金项目(项目编号:12YJC630061) 四川省社会科学研究规划项目(项目编号:SC14B072与SC14C037)
【分类号】：F275;F224;F832.51

【参考文献】

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本文编号：1871641