基于混合copula函数的沪深股市与香港股市一体化趋势分析

发布时间：2018-05-23 21:43

  本文选题：“一体化”趋势 + 波动溢出效应　； 参考：《中国科学技术大学学报》2014年06期

【摘要】：沪深股市与香港股市近年来分割状况改善,出现"一体化"发展趋势.测定两市相依结构和波动溢出效应对于市场参与各方具有重要意义.结合传统的协整检验、Granger因果检验和VEC模型,引入混合copula函数对两市代表性指数——沪深300指数和恒生中国企业指数进行相关性分析.参数估计方面,利用非参数核密度方法估计边缘分布,结合EM算法计算混合copula的参数.实证结果表明两个市场具有显著相关性,且上尾相关性大于下尾相关性;混合copula函数与单copula函数分析结果一致,拟合效果优于单copula函数.
[Abstract]:Shanghai and Shenzhen stock market and Hong Kong stock market segmentation improved in recent years, there is a "integration" development trend. It is important for market participants to determine the structure of dependence and volatility spillover effect of the two markets. Combined with the traditional cointegration test and VEC model, the mixed copula function is introduced to analyze the correlation between the Shanghai and Shenzhen 300 indexes and the Hang Seng China Enterprise Index. In parameter estimation, the nonparametric kernel density method is used to estimate the edge distribution and the EM algorithm is used to calculate the parameters of mixed copula. The empirical results show that there is a significant correlation between the two markets, and the up-and-tail correlation is greater than the lower tail correlation, and the mixed copula function is consistent with the single copula function, and the fitting effect is better than that of the single copula function.
【作者单位】： 中国科学技术大学管理学院;
【分类号】：F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1926485