反馈交易行为、基金业绩和市场波动之关系研究——基于证券市场稳定的视角

发布时间：2018-05-29 18:06

  本文选题：反馈交易 + 基金业绩　； 参考：《投资研究》2014年11期

【摘要】：基金的投资行为对提升投资业绩和维护证券市场稳定具有重要影响。本文以开放式基金为样本,实证分析了不同行情下基金投资行为的选择偏好,结果发现:基金倾向选择正反馈交易,且牛市倾向性最强,震荡市最小。但基金正反馈交易未能获得长期超额收益,且与市场波动具有显著正相关关系,表明基金反馈交易不但没有促进证券市场稳定,反而加剧了市场波动。该结论对于监管部门监管与引导基金投资行为、以促进证券市场稳定具有借鉴意义。
[Abstract]:The investment behavior of the fund plays an important role in improving the investment performance and maintaining the stability of the securities market. Taking open-end funds as a sample, this paper empirically analyzes the choice preference of fund investment behavior under different market conditions. The results show that funds tend to choose positive feedback trading, and the bull market tends to be the strongest, and the shock market is the least. However, the positive feedback trading of funds can not obtain long-term excess returns, and has a significant positive correlation with market volatility, which indicates that fund feedback trading not only does not promote the stability of the securities market, but also intensifies the market volatility. The conclusion can be used for reference to supervise and guide the investment behavior of funds and to promote the stability of the securities market.
【作者单位】： 华南理工大学工商管理学院;华南理工大学经济与贸易学院;
【基金】：教育部人文社会科学青年基金项目(13YJC790150) 教育部高等学校博士学科点专项科研基金新教师类资助课题(20120172120050) 广东省哲学社会科学“十二五”规划项目(GD13YGL05) 中央高校基本科研业务费专项资金(2013ZB0016)
【分类号】：F224;F832.51

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本文编号：1951884