中国股票市场波动及成交量与收益关系研究

发布时间：2018-06-10 11:52

  本文选题：收益率 + 波动性　； 参考：《西北大学》2012年硕士论文

【摘要】：根据传统的金融理论如资本资产定价理论,假设股票市场的收益率序列服从正态分布,而且是同方差。但是随着金融理论的进一步发展,对正态同分布的假设已经越来越持怀疑态度。许多学者通过金融数据进行实证研究表明,用来表示不确定性和风险的方差并不是恒定不变的,而是随着时间的变化而改变,即波动率存在聚集性和可变性的特征。对于金融时间序列为什么会存在异方差,一种解释就是混合分布假说,该假说认为,股票日收益波动与市场信息有正相关关系,市场信息有量化为信息速率,价格波动则是由信息速率驱使的,交易量能很好的代表市场信息的变化。 通过回顾了关于收益波动性、混合分布假说的研究文献综述,阐述GARCH族模型、混合分布假说模型,以及将交易量作为代理变量放入方差方程中的理论依据,着重刻画股市波动率的特点,实证交易量对波动率的解释程度以及量价关系。最后通过实证后的结果,结合实际情况论述我国股市关于波动性、收益率和成交量之间的动态关系结论。
[Abstract]:According to the traditional financial theory such as capital asset pricing theory, it is assumed that the stock market yield sequence is from normal distribution, and is the same variance. However, with the further development of financial theory, the assumption of normal distribution has become more and more sceptical. Many scholars have conducted empirical research through financial data to show that the variance used to express uncertainty and risk is not constant, but changes with time, that is, volatility has the characteristics of aggregation and variability. One explanation for the existence of heteroscedasticity in financial time series is the mixed distribution hypothesis, which holds that there is a positive correlation between daily stock return volatility and market information, and market information is quantified as information rate. The price fluctuation is driven by the information rate, and the trading volume can represent the change of the market information very well. By reviewing the literature review of the return volatility and the mixed distribution hypothesis, the GARCH family model and the mixed distribution hypothesis model are expounded. And the theoretical basis of putting trading volume as agent variable into variance equation, focusing on describing the characteristics of stock market volatility, the degree of explanation of empirical trading volume to volatility and the relationship between volume and price. Finally, through the empirical results, combined with the actual situation, this paper discusses the dynamic relationship between volatility, yield and trading volume in China's stock market.
【学位授予单位】：西北大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F832.51;F224

【参考文献】

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本文编号：2003124