我国股市投资者风险偏好水平变迁——基于AB股的经验证据

发布时间：2018-06-30 03:11

  本文选题：风险偏好 + 风险厌恶　； 参考：《投资研究》2014年03期

【摘要】：本文构建基于CCAPM的风险偏好度量模型,以2000-2012年AB股上市公司为样本分析了制度环境和投资者结构对于市场风险偏好水平的影响。研究发现:2006年之前,A股市场风险偏好过高,但呈现逐年下降趋势;B股市场风险偏好总体低于A股,在2005年之后略有升高。机构投资者的发展有利于降低A股市场风险偏好,但没有充分证据支持以股权分置改革为代表的制度性变革令市场风险回报发生了实质性改变。
[Abstract]:In this paper, we construct a risk preference measurement model based on CCAPM, and analyze the influence of institutional environment and investor structure on the level of market risk preference with AB listed companies from 2000 to 2012 as a sample. The results show that the risk preference of A share market is too high before 2006, but it is decreasing year by year; the risk preference of B share market is generally lower than that of A share market, and it has increased slightly after 2005. The development of institutional investors helps to reduce the risk preference of A-share market, but there is no sufficient evidence to support the institutional reform represented by the split share structure reform, which makes the return on market risk change substantially.
【作者单位】： 西南财经大学会计学院;
【分类号】：F224;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2084604