高管薪酬激励、终极控制权与现金分红研究——基于上证A股上市公司的经验证据

发布时间：2018-08-29 09:58

【摘要】：上市公司高管薪酬近年来受到资本市场上各类投资者、监管部门的密切关注。本文利用Tobit模型对我国上证A股上市公司2009—2012年分红状况进行实证研究,结果发现:上市公司高管货币薪酬、股权薪酬与公司现金分红之间并非存在简单的线性关系,而是存在显著的倒U型关系,说明上市公司高管薪酬激励并非越高越好,而是应当控制在适度的范围内;非国有控股上市公司高管薪酬明显高于国有控股上市公司,非国有控股上市公司高管薪酬激励与现金分红水平无关,高管更看重公司的长远发展。
[Abstract]:In recent years, executive compensation of listed companies has been closely watched by investors and regulators in the capital market. Based on the Tobit model, this paper makes an empirical study on the dividend situation of listed companies in Shanghai Stock Exchange from 2009 to 2012. The results show that there is not a simple linear relationship between the monetary compensation, equity compensation and cash dividend of listed companies. However, there is a significant inverted U-shaped relationship, which indicates that the higher the executive compensation incentive is, the better the incentive should be, and that the executive compensation of the non-state-owned holding listed company is obviously higher than that of the state-owned holding listed company. Executive compensation incentive is not related to cash dividend level in non-state-owned listed companies, and executives are more interested in the long-term development of the company.
【作者单位】： 首都经济贸易大学会计学院;
【基金】：国家社科基金“研发指数构建与应用评价研究”(14BJL023)
【分类号】：F832.51;F272.92

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：2210857