公司信息披露频率、股价特质性波动与公司治理

发布时间：2019-01-06 09:07

【摘要】：Jin和Myers(2006)表明信息越透明的公司,股价特质性波动越大,而Dasgupta等人(2010)的结论则与之相反。文章基于Jin和Myers(2006)的框架,将"未被市场预期的公司特质信息"分成"公司主动披露"和"投资者搜集"两部分,它们都引起股价的特质性波动,从而证明了公司信息透明度与股价特质性波动存在U型关系,解决了文献中的矛盾。此外,文章利用我国A股上市公司数据,实证发现股价特质性波动与公司信息透明度存在显著的U型关系;进一步的研究还表明,公司治理与股价特质性波动之间存在正的相关性。
[Abstract]:Jin and Myers (2006) showed that the more transparent the information, the more volatile the stock price, while Dasgupta et al. (2010) concluded the opposite. Based on the framework of Jin and Myers (2006), this paper divides the "unanticipated corporate trait information" into two parts: "active disclosure" and "investor collection", both of which cause the stock price to fluctuate in a idiosyncratic manner. It proves that there is U-type relation between transparency of company information and volatility of stock price, and resolves the contradiction in literature. In addition, by using the data of A-share listed companies in China, we find that there is a significant U-type relationship between the volatility of stock price and the transparency of corporate information. Further studies also show that there is a positive correlation between corporate governance and stock price volatility.
【作者单位】： 复旦大学管理学院财务金融系;复旦大学管理学院产业经济学系;
【基金】：复旦大学研究生创新基金资助项目
【分类号】：F224;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2402616