中国省级政府债务风险测度与分析

发布时间：2019-01-06 19:29

【摘要】：将财政收入分解为税收收入、土地出让收入以及其他收入。假设三类收入分别服从扩散过程,利用伊藤引理和投资组合理论,建立地方政府债务违约概率测算模型。省级政府债务违约风险的评价结果表明:税收收入和其他收入对地方政府债务违约风险的影响较大,"土地财政"的影响相对较小;偿还债务的期限越长,地方政府债务的违约风险越低;东、中、西部地区的省级地方政府债务的违约风险存在显著差别,西部地区省份的违约风险最高,东部发达地区的违约风险最低,发债试点的8个省份的违约风险普遍较低;如果偿还期限为5年,有29个省份的地方政府债务违约风险低于50%。
[Abstract]:Break down financial revenue into tax revenue, land sales income and other income. Assuming that the three types of income are subject to the diffusion process respectively, using Ito Lemma and portfolio theory, a model of calculating the probability of default of local government debt is established. The evaluation results of provincial government debt default risk show that tax revenue and other income have a greater impact on local government debt default risk, while "land finance" has a relatively small impact on local government debt default risk; The longer the debt repayment period, the lower the default risk of local government debt; The default risk of the provincial local government debt in the east, middle and west regions is significantly different. The default risk of the western provinces is the highest, the eastern developed region is the lowest, and the default risk of the 8 provinces that issue bonds is generally low. If the repayment period is five years, the risk of default on local government debt in 29 provinces is less than 50%.
【作者单位】：东北财经大学数学与数量经济学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(71273044,71171031,71201018) 2014年辽宁省高等学校人文社会科学重点研究基地专项项目(ZJ2014051) 东北财经大学科研重点研究基地项目(2014029) 2013年度东北财经大学教学研究项目(YY13001)的资助
【分类号】：F812.5;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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