上市公司信息披露透明度对权益资本成本影响的实证研究

发布时间：2019-05-30 18:55

【摘要】：资本市场是一个信息流动和资金流动的市场，资本市场离不开信息，信息是连接资本市场交易的。信息在整个资本市场中发挥了举足轻重的作用。充分的信息披露是资本市场有效进行的保证。及时、充分、真实的信息披露能够保护投资者和债权人的利益。另外来自政府部门的监督以及对企业的评价都离不开企业披露的信息。因此信息披露受到社会公众的极大关注。提高上市公司的信息披露水平对于保护中小投资者和债权人的利益、完善公司治理结构、提高资本市场效率具有现实意义。对于信息披露如何影响资本成本的研究已经成为了社会各界不同领域学者们的研究热点。 本文以2008-2010年我国深市主板市场中的A股上市公司作为研究样本，采用历史平均收益法计量权益资本成本和收益激进度来衡量信息披露透明度，选取了公司规模、财务风险、公司治理结构以及账面市值比这四个方面作为控制变量，考察了我国上市公司信息披露透明度对权益资本成本的影响。首先本文回顾了信息披露透明度影响权益资本成本的相关文献，并从股票流动性和市场风险这两个角度对信息披露透明度对权益资本成本影响机理进行了分析。然后使用SPSS统计软件和EXCEL分析工具对数据进行描述性、相关性以及回归性分析。通过多元回归分析，我们发现在深市主板A股上市公司中，，信息披露透明度的提高能够降低权益资本成本。另外公司规模、董事会规模以及独立董事比例与权益资本成本成反比例关系，而账面市值比、财务风险和前五大股东持股比例与权益资本成本成正比例关系。基于这些发现，本文提出了若干政策建议，并阐述了研究的局限性与不足。
[Abstract]:......
【学位授予单位】：长沙理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F233;F832.51;F224

【参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 王俊秋;张奇峰;;治理环境、治理机制与信息披露质量:来自深交所的证据[J];当代经济管理;2007年03期

2 王强;;信息披露透明度与盈余管理[J];合作经济与科技;2010年18期

3 于明泉;高冉冉;;上市公司信息披露问题思考[J];合作经济与科技;2011年01期

4 宋力;赵彦良;;操纵信息披露行为测量指标体系的构建[J];商业经济;2010年23期

5 封思贤;公司业绩与自愿性信息披露的实证研究[J];经济问题探索;2005年06期

6 孙士霞;;信息披露与资本成本研究综述[J];经济与管理研究;2008年11期

7 汪炜,蒋高峰;信息披露、透明度与资本成本[J];经济研究;2004年07期

8 张国华;陈方正;;我国上市公司盈余管理与董事会特征相关性实证研究[J];技术经济与管理研究;2006年02期

9 崔学刚;公司治理机制对公司透明度的影响——来自中国上市公司的经验数据[J];会计研究;2004年08期

10 何玉;张天西;;信息披露、信息不对称和资本成本:研究综述[J];会计研究;2006年06期

相关博士学位论文 前1条

1 孙士霞;中国上市公司信息披露与资本成本关系研究[D];首都经济贸易大学;2010年

相关硕士学位论文 前2条

1 彭建丹;自愿性信息披露与权益资本成本[D];暨南大学;2007年

2 王静雅;我国上市公司信息披露质量研究[D];华东师范大学;2010年

本文编号：2489086