基于投资者情绪的可转换债券定价研究

发布时间：2019-09-09 08:35

【摘要】：本文将行为金融理论引入可转换债券定价及其风险度量之中,构建了投资者情绪下的可转换债券定价模型,并对其风险度量进行了研究。分析过程中按照从简单到复杂的过程建立了研究体系。先研究基于投资者情绪对最基础的可转换债券的定价,考察投资者情绪对风险度量的影响。之后,研究基于投资者情绪的可赎回可转换债券的定价,考察投资者情绪对其风险度量的影响。结论表明,最基础的可转换债券中,投资者对市场贴现率、股票价格过度乐观将提高可转换债券的价格,反之,将会降低其价格。投资者对预期股票波动率过度乐观将降低可转换债券的价格,反之提高其价格。可赎回可转换债券中,投资者对预期股票波动率无论表现为乐观还是悲观,只要严重偏离理性的情况,都将低估可赎回可转换贴现债券的价值。大多数情况下,投资者对预期股票价格表现为过度悲观,将会低估可赎回可转换债券的价值。投资者对预期股票价格表现为过度乐观的情况下,将会高估可赎回可转换债券的价值,但随着程度的加强,也将低估可赎回可转换债券的价值。
【学位授予单位】：青岛大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F830.91;F224

【参考文献】

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本文编号：2533487