我国创业板上市公司的资本结构与企业绩效的实证研究

发布时间：2017-03-18 13:02

本文关键词：我国创业板上市公司的资本结构与企业绩效的实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：2009年10月31日，28家公司通过了审核，成为第一批在深圳交易所挂牌交易的上市公司，我国筹划多年的创业板就此拉开了帷幕。创业板给我国中小企业提供了直接融资的平台，打破了之前主要依靠银行贷款等间接融资的不平衡现象，改善了企业的融资渠道和资本结构。资本结构的变化决定了公司的资金成本，进而导致公司价值的变化。优化的资本结构有助于企业效益的提高。很多公司在加入创业板后，企业效益蒸蒸日上，但是随着时间的发展，又有一些企业出现了不同程度的业绩下滑的迹象。创业板原本旨在改善中小企业融资环境、优化资本结构，进而提升企业业绩。但为什么在加入创业板后，企业的命运会截然不同？目前，学者对于创业板的研究有很多，但大部分集中在交易制度、“三高”现象等问题上，而关于创业板上市公司资本结构和企业绩效的研究还处于空白。因此，作者选定了“我国创业板上市公司的资本结构与企业绩效”这一研究方向，重点剖析了我国创业板的上市公司资本结构与企业业绩之间作用机理和相互关系，选取了63家完整公布2010年第一季度至2012年年中，共5期季度报告、3期半年报告和2期年报告的所有在创业板上市的公司为研究对象，采用面板数据模型，进行实证研究；最后为帮助创业板上市公司提升盈利水平，促进创业板上市公司的发展，，提出了几点相关政策建议。本文共分为五章。第一章为引言，首先介绍了本文的选题背景和意义，其次浅析了国内外的相关文献，然后提出本文所采用的研究思路和方法，最后指出本文的创新点和可能存在的不足之处。从理论上探明企业资本结构和绩效之间的作用机理是研究的前提和基础。因此，在第二章，列举出了三种非常有代表性的关于资本结构的理论成果，分节依次介绍了传统资本结构理论、现代资本结构理论和后现代资本结构理论；然后在探讨了关于企业绩效的评价体系。第三章详细的探究了我国创业板上市公司的资本结构和企业绩效的现状，首先，从总体上概括了现阶段国内创业板上市公司的经营情况；然后，分别分析我国创业板上市公司和企业绩效的现状。第四章是本文的重点，首先根据前面的分析，提出了3个相关假设；其次，对相关变量进行定义；然后建立相关模型，并进行实证分析；最后详细分析实验结果。在第五章给出了经分析得出的两个结论：1、我国创业板上市公司的企业绩效会先随着资产负债率的增加而升高，达到临界值（0.5515）后，又会随着资产负债率的增加而下降，即存在着最优负债区间。2、我国创业板上市公司的企业绩效和短期负债率之间存在着负相关的关系。对此，在最后提出了四点相关的政策建议。
【关键词】：创业板 资本结构 企业绩效
【学位授予单位】：吉林大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F275;F832.51;F224
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