房地产投资信托基金（REITs）本土化研究

发布时间：2020-03-20 23:36

【摘要】： 房地产业是资金高度密集的行业,离开充足的资金支持便没有房地产业的发展。投资规模巨大、投资周期长是房地产业的重要特征。当前,由于房地产价格不断上涨,以及房地产企业对银行间接融资过度依赖,人民银行采取了一系列贷款紧缩政策,以消除泡沫、规避风险。在从紧的贷款政策下,房地产企业困难重重,资金链越来越紧。而同时,随着我国国民收入水平的逐渐提高,社会上形成了巨额的闲散资金。由于缺乏投资渠道,居民的巨额储蓄一直无法用于多元投资。所以象房地产投资信托基金(Real Estate Investment Trusts,简称REITs)这样的房地产投融资工具在国内的发展,成为了一种必然。REITs有助于分散房地产行业的系统风险,有助于减少商业银行的不良贷款,对于广大中小投资者,也提供了流动性很好的小额投资机会。从20世纪60年代初期推出的第一只美国上市交易的房地产投资信托以来,REITs在海外已经有了四十多年的发展历史。结合海外REITs发展经验和国内实际情况,研究如何实现REITs的本土化,具有重要理论意义和实践价值。本文采用了比较研究和实践分析的方法,广泛借鉴国内外已有研究成果,通过对土地经济学、不动产投资与金融、法律、房地产投资信托相关学科的相互渗透结合,综合研究REITs在本土化过程中的问题。文章首先从REITs的相关理论分析入手,阐述了信托和投资基金的原理与类型。之后,对发达国家和地区的REITs运作经验进行借鉴总结,其中包括美国、澳大利亚、香港等地REITs的发展情况和特点。接下来文章对REITs在国内的试行情况进行研究,对于国内REITs的发展现状作出了特征分析。在此基础上,文章根据所总结的海外经验,结合国内现状,提出国内REITs发展的构思,提出国内REITs在不同阶段的基本类型设想、发展模式构想。本文认为,REITs在国内的运行环境还需要大力改善,还有很多制约发展的障碍和瓶颈需要突破。这些障碍和瓶颈可以从政策制度、法律法规、不动产产权等几个角度来区分和阐述。最后,针对现行条件下REITs发展的制约因素,文章从完善REITs运作环境、构建法律法规框架、健全REITs的监管、信息体系等几个层面提出了建议与措施。
【学位授予单位】：江西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2009
【分类号】：F832.51;F293.3

【引证文献】