煤炭类上市公司可持续增长问题研究

发布时间：2020-03-22 01:59

【摘要】： 在经济全球化的背景下,能源问题对全球经济的影响越来越突出。目前,我国石油、天然气资源短缺,煤炭工业仍是国家能源战略的支柱,其中电力燃料的76%、钢铁能源的70%、民用燃料80%、化工燃料60%均来自于煤炭:据专家预测煤炭的这种不可替代的地位在未来五十年不会变。那如何搞好煤炭产业,使煤炭产业健康稳定可持续的发展是当务之急。本文将以煤炭类上市公司为背景,应用实证研究方法,尝试将国际上公认的可持续增长率理论运用于这类上市公司,通过可持续增长率这一发展速度参照标准,将其与煤炭类公司的实际增长率相比较,判断其发展状况及其可能会遇到的财务问题,并作进一步分析,试图为煤炭类上市公司财务管理的改善提出建议。本文主要包括四部分内容: 第一章主要介绍了本文的立题依据,对可持续增长研究的重大意义以及目前在国内、国外理论界的研究成果,在此基础上分析提出前人研究的不足之处,并引出本文的研究方向与方法。第二章主要内容是财务可持续增长理论及其影响因素。首先解释了财务可持续增长的概念及理论,接着引出国外关于可持续增长理论的代表性观点:希金斯与范霍恩的理论模型,并借助简单的数据对二者进行对比分析。最后分析了企业财务可持续增长的内外部因素及现代企业可持续增长的三大动因。第三章引出本文主要研究的行业—煤炭类上市公司。首先介绍了目前煤炭行业的发展状况,从不同角度对煤炭类上市公司进行SWOT分析。接着运用可持续增长模型对这类煤炭上市公司进行选样,将样本运用于财务模型中,应用实证研究得出结果,煤炭类企业的实际增长率是否大于可持续增长率并分析这一研究结果。第四章主要讨论对煤炭类上市公司可持续增长进行管理。可持续增长率为企业发展提供了一个可以参考的标准,但在现实情况中,企业的实际增长率总是与可持续增长率不符,那么采取怎样的财务策略对企业进行可持续增长的管理来谋求增长平衡将变得十分重要,本章将试图对此提出对策建议。
【图文】：

寿命周期,增长率,战略目标

图2.1企业的寿命周期与增长率2.企业战略目标的要求战略是企业整体运行的指导思想，，是对处于动态变化内外部环境之中企业及未来将如何行动的一种总体表述，战略管理就将涉及企业整体经营的理念常运作、层级互话三方面的问题。企业战略是持续发展的保障，资源的有效续发展的基本条件，企业明确了战略目标就有了持续发展的方向。企业目标、资源的组合是决定企业发展的方向和途径优化的关键问题。从战略目标来看，身并不是目的，增长和增长速度只是为了达到战略目标的手段。因此，合理度就与企业战略、行业特征有关。比如在具有规模效益递增行业，第一个达场所要求的最低经济规模的企业，对于确立技术标准、建立品牌非常重要，应快地高速成长，以求取得先发优势。这种高速度是行业特性决定的，是企业战

公司规模,占比,样本

图3.1样本公司规模占比经过对该行业20家上市公司的财务报告数据进行分类汇总，获得研究对的主营业务收入、净利润、现金股利、留存收益、总资产、股东权益等财务指在此基础上计算出销售净利率、总资产周转率、权益乘数和收益留存率，最后持续增长率和实际增长率指标。表3.4根据范霍恩模型计算的煤炭行业可持续增长率
【学位授予单位】：复旦大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2008
【分类号】：F426.21;F832.51

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