权证监管的法律制度研究

发布时间：2020-03-22 02:18

【摘要】： 权证是衍生证券之一,是发行人和持有人之间的一种契约,持有人有权按照约定的时间和价格向发行人认购或出售一定数量的标的资产。作为唯一在现货市场交易的衍生品种,权证在给市场提供对冲工具的同时,也加剧了市场的风险,但是权证在全球的兴起与发展已是一个客观事实,且有不可阻挡的趋势。所以,监管者必须充分发挥它的积极作用,规避它带来的风险。对此,最有效的方法就是建立权证风险监管制度体系,将其风险控制在市场可以承受的范围之内,从而使市场健康有序的发展。我国早在1992年就推出过权证产品,但由于过度投机,后来被证监会叫停。权证于2005年终于在国内重新推出,基于其稀缺性以及T+0的特性,权证从上市之日起就成为了市场关注的焦点。我国权证数量不多,但交易量很大,投资者的权证知识也很有限,所以对权证进行监管对中国内地市场来说,是非常必要的。目前,我国的权证规范还仅仅是上海和深圳交易所两个《权证管理暂行办法》,另外有几个交易所发布的权证监管方面的通知,这些规范都属于交易所的自律规范,法律层级较低,并且还有许多不足之处。国内对权证监管制度的研究也较少,尤其缺乏以法律视角的研究。本文试图通过借鉴发达国家和地区的经验并结合我国的实际,对我国权证风险监管提出一些建议。 本文分为五部分: 第一部分,为本文的绪论。对本文的研究意义、国内外研究现状、研究方法、目的作简单的介绍。 第二部分,权证的基础理论。主要介绍权证的概念、基本要素、功能、分类、与其他金融工具的比较、法律性质、及其发行、担保、交易、执行法律关系。 第三部分,权证法律监管的必要性及模式选择。对权证的市场风险、信用风险、时间风险、流动性风险、操纵市场风险进行了分析,指出了权证市场失灵的问题,对权证法律监管的几种模式进行了分析。 第四部分,权证监管法律制度的构成。从权证发行监管、交易监管、信息披露监管三个方面进行了比较和借鉴,得出一些权证监管制度的启示。 第五部分,我国权证监管的法律制度评析及完善建议。从权证的发行监管、交易监管、信息披露监管等方面评析了我国权证监管法律制度的不足之处,并立足我国证券市场法律体系,提出了我国权证监管法律制度的完善建议。
【学位授予单位】：重庆大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2010
【分类号】：D922.287;F832.51

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本文编号：2594312