中国信托型房地产投资基金运行模式及风险管理研究

发布时间：2020-03-22 06:32

【摘要】： 近年来,我国房地产业发展迅速,取得了令人瞩目的成就。但是由于我国投融资体制滞后,长期以来资金密集型的房地产业融资渠道单一,主要依靠银行贷款,给整个金融体系的稳健运行带来了极大隐患。因此,无论就房地产金融市场主体,还是就房地产金融市场本身来说,急需拓展新的资金来源。作为一种横跨房地产业与资本市场的新兴的产业投资基金,房地产投资基金对房地产业和金融市场有着重要意义。 本文首先介绍房地产投资基金的相关概念,从不同侧面展示房地产投资基金的特征,考察了信托型和公司型两大类主流基金形式的概貌。然后研究历史文献对美国模式和亚洲模式的房地产投资基金的比较,综述了国内对房地产投资基金功能的认识。 接下来从分析我国房地产投资的资金结构出发,提出发展我国房地产投资基金以增加房地产直接融资比重的观点。采用横向对比分析方法,阐明房地产投资基金在国内和国外的发展现状,认为国外房地产投资基金的成功发展经验值得中国借鉴。本文通过对房地产投资基金制度结构的考察,研究了信托型房地产投资基金的运行模式,对其资金筹集及退出机制、发行、投资运作进行了探讨。其后研究信托型房地产投资基金的风险识别及控制,对风险管理中的投资决策机制、激励机制作出分析,同时探讨了风险转移、风险分散等风险控制方法。最后讨论了发展我国房地产投资基金的三种路径选择,并对今后我国房地产投资基金的发展提出建议。
【图文】：

第3章中外房地产投资基金发展对比研究中国到目前为止还没有针对房地产投资基金的法律法规出台(香港地区除)，但是在国外，美国、日本、韩国、新加坡、澳大利亚等国的交易所都已经房地产投资基金上市，与普通股票一样进行交易。近年来欧洲、亚洲、南美一些国家都针对房地产投资基金制定专门的立法，推进房地产投资基金的发。论文对中外房地产投资基金发展状况进行对比，并总结出部分借鉴之处。1中国房地产投资基金发展现状LI中国房地产企业融资现状我国房地产企业的融资渠道主要依赖银行间接融资，融资渠道较为单一;﨏﨑﨏﨏﨏﨑

他融资方式还有自由资金、股权融资、信托基金等，占比较小。根据产投资资金来源统计，通常自筹资金(包括股权融资、发行股票融资的15%到20%，银行开发贷款、流动资金贷款为15%，，施工企业垫资贷款转成)占30%到40%，按揭贷款占20%到30%，其他预收款和%。房地产项目开发和运转资金，乃至房地产消费贷款资金均主要来，采取复合金融方式即直接融资如上市融资、信托融资、债券融资以资和以银行贷款为主流的间接融资相结合的方式比较少。各种融资渠权融资为主，股权融资比例较小;间接融资比例高，直接融资比例低2004年底房地产开发商贷款为7810.9亿元，2005年1季度末达到元。由于宏观调控措施的逐步到位，房地产开发商贷款的增长速度明金融机构全部人民币贷款的增长速度靠近。贷款结构主要如图32所
【学位授予单位】：同济大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2006
【分类号】：F293.3;F832.51

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本文编号：2594649