从行为金融学的角度透析我国证券市场的效率

发布时间：2020-03-22 16:19

【摘要】：有效市场假说(Efficient Market Hypothesis，简称EMH)是现代证券市场理论体系的支柱之一，也是现代金融经济学的理论基石之一，但他在不断获得支持的同时也引起了各种争论。行为金融理论是自20世纪80年代兴起的金融学说，，目前是西方国家金融研究和实践的前沿领域，在我国，这方面的研究活动也相当活跃。该学说的重要意义在于，它突破了现代金融理论严格而偏离现实的假设条件，吸收了现代心理学的研究成果，使金融学研究建立在现实的假设条件上，从而开辟了金融学研究的新世纪。作为社会主义市场经济体系的一个重要组成部分，证券市场对我国国民经济的发展壮大发挥了重要的作用。但是，我国的证券市场还依然是一个尚待完善与规范的发展中的市场。这一方面反映为过度投机、政策市、羊群效应等投资者的非理性行为；另一方面反映为股价高度波动、板块效应等市场的非理性表现。而这些非理性现象的出现，归根结底是市场无效率的结果。这一些情况的存在已成为制约我国证券市场健康发展的障碍，因此，认识这些非理性和无效率的现象，揭示隐藏在其背后的原因，对于我国证券市场今后的发展与完善无疑极具迫切性和必要性。本文以我国证券市场的效率作为论文的研究对象。并从行为金融学的角度进行分析，揭示造成证券市场无效率的原因和机理，从而为我国证券市场监管部门提供相应的政策建议，同时也有利于广大投资者，树立正确的投资理念，规范投资行为。本文主要分为四部分，主要内容如下： 1．第一部分系统的评述了有效市场假说。有效市场假说是标准金融学中的重要内容，也是标准金融学研究证券市场效率问题的理论基石。本部分对有效市场假说进行了阐述，并指出了其所面临的一些争论和缺陷。 2．第二部分论述了行为金融学的崛起及其对有效市场假说的挑战。首先，阐述了从有效市场假说到行为金融学理论的演进。然后，分析了行为金融学对有效市场假说的批驳和质疑，主要是从理论和实证两个方面指出了有效市场假说的缺陷。 3．第三部分研究了证券市场效率的行为金融研究方法和研究理论。首先，论证了行为金融是一种证券市场效率研究的更适合方法。然后，阐述了证券市场效率的行为金融研究理论。
【学位授予单位】：中国海洋大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2006
【分类号】：F832.51;F224

【引证文献】