股票市场开放的私人投资效应：理论与实践

发布时间：2020-03-26 17:59

【摘要】： 随着金融全球化进程的推进,各国纷纷放松金融管制,开放国内的金融市场。目前,国际主要的金融市场已经高度一体化,国际股票市场也不例外。在此大背景下,中国开放股票市场为一种必然趋势,这将有利于促进金融体系的良性发展,优化金融结构,改善资本积累和资源配置,从而有利于经济的增长。但是作为并不成熟的市场来说,中国虽然具备了开放的一些条件,仍由于自身问题的存在,若采取不当的股票市场开放将会带来巨大的风险。所以本文选取了股票市场开放作用于经济增长的一条路径——私人投资进行研究,主要以新兴市场国家和地区的数据和发展经验为研究对象,详细论证股票市场开放所产生的私人投资效应,结合中国实际情况分析开放过程中可能会存在的问题,并得出解决方法和建议。 本文首先将现有国内外关于股票市场开放的私人投资效应文献进行比较详细的综述,包括综合各种理论论证推导股票市场开放产生私人投资效应的路径:资本成本下降,股票价值提高,从而促进了投资,以及从学者们的研究成果中分析开放对于私人投资增长的作用效果。 而后本文选取了发达国家和新兴市场国家和地区的案例,进行国别研究,这其中既有成功的典型,也有失败的经验,将其进行总结和归纳,找出新兴市场国家和地区股票市场开放过程中的特点。 在第三部分,本文选取了16个新兴市场国家和地区作为样本,结合各种研究过程和发生的事件确定其股票市场开放时点,运用实证分析来研究股票市场开放对私人投资的作用。结果显示:股票市场开放确实能够带来私人投资效应,即使是在控制股票市场发展指标之后,结论仍然成立。 最后,综合国别研究和实证分析的结果,立足中国股票市场开放的现状和进程,结合中国的特殊之处得出中国股票市场开放所产生的私人投资效应的特点,在此基础上给出中国开放股票市场的政策建议。
【学位授予单位】：华东师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2008
【分类号】：F830.91;F224

【参考文献】

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本文编号：2601770