论我国住房抵押贷款证券化风险及防范

发布时间：2020-03-27 00:29

【摘要】： 住房抵押贷款证券化(Mortgage Backed Securities, MBS)是一种新型的结构融资方式。由于这种金融创新具有多方面的优越性，其在世界各国发展非常迅速。2005年3月21日，经国务院批准，我国信贷资产证券化试点工作正式启动，中国建设银行被批准进行住房抵押贷款证券化业务试点，并于2005年12月15日，在银行间债券市场公开发行“建元2005—1个人住房抵押贷款证券化信托优先级资产支持证券”。住房抵押贷款证券化是完善我国住宅金融市场的重要途径，，更是缓解当前国内商业银行即将面临的流动性风险和提高资本充足率的有效手段。 然而，住房抵押贷款证券化在规避风险的同时又会产生其他风险。由于住房抵押贷款证券化涉及债务人、发起人、特殊目的机构(Special Purpose Vehicle, SPV)、信用增级和评级机构、受托人、投资者等多个当事人，任何环节发生问题都会带来风险，使得住房抵押贷款证券化中的风险呈现出连续性和复杂性。因此，在我国对住房抵押贷款证券化进行试点的同时，预测我国可能存在的潜在风险并依据我国现实国情构建我国住房抵押贷款证券化风险防范机制，对于促进我国住房抵押贷款证券化的顺利进行将起到有力的保障。 全文分为五个部分进行论述： 第一部分主要介绍本文的研究背景，在对国内外目前对于住房抵押贷款证券化风险理论的研究进行综述的基础上，提出本文研究住房抵押贷款证券化风险的目的以及研究思路。 第二部分主要是对住房抵押贷款证券化风险理论进行概述。首先阐述了衍生金融工具风险形成理论，以说明住房抵押贷款证券化产生风险的理论基础。再以美国为例，介绍了美国住房抵押贷款证券化过程中产生的风险以及对于各种风险的防范措施。 第三部分结合中国目前经济状况，预测了我国发展住房抵押贷款证券化可能面临的潜在风险。从介绍中国建设银行发行的“建元2005—1住房抵押贷款证券化信托优先级资产支持证券”出发，与美国发行的MBS进行比较分析，发现我国发展的MBS存在表外融资不完整；规模小、数量少；证券化品种单一；销售方式十分局限的特点。并进一步预测了我国住房抵押贷款证券化的潜在风险：资产池质量的风险、MBS操作过程中的风险、通货膨胀风险、法律法规风险以及政策风险。 第四部分重点从五个方面讨论了我国面临以上风险的原因，包括：提前偿付风险形成的机理；商业银行内控机制不严格；会计、税收制度不完善；担保及保险制度不完善；个人信用体系不健全以及技术水平和人才的制约。 第五部分提出如何构建我国住房抵押贷款证券化的防范机制。首先从我国的外部环境和市场参与主体两个方面提出了住房抵押贷款证券化风险防范对策。再结合我国风险监管内容和原则，构建了适合我国国情的住房抵押贷款证券化风险监管体系。
【图文】：

四川大学硕士学位论文2住房抵押贷款证券化风险理论概述住房抵押贷款证券化(MBS)是20世纪70年代以来最重要的国际金融创新之一，目前已经成为美国、英国、加拿大等发达国家构筑房地产金融二级市场的主要途径。随着我国国民经济的发展，我国的房地产业得到了迅猛的发展，使得个人住房抵押贷款业务规模迅速扩大。仅仅中国建设银行一家，在06年个人住房抵押贷款规模就已经高达2.18万亿元。对于银行而言这项庞大的资产，期限一般在10一20年，甚至30年，而相应的负债期限一般在3一5年的定期存款。显然，两者期限不相匹配，使得银行面临着流动性风险。而住房抵押贷款证券化的实施则可以很好的解决这一“长贷短存”的矛盾，同时又可以分散金融机构的经营风险。其运作流程如图1所示:

四川大学硕士学位论文券化在一个相对低风险的框架内运行;第二，制定新的与完善现有的与住房抵押贷款证券化风险监管工作相关的法律体系，以明确证券化过程中各行为主体的法律地位和业务范畴;第三，促进证券化参与方及其行业内部关于自身风险监管标准的制定。就当前现状而言，这三者中政府与法规监管应该并行实施且以政府为主导。随着市场的深化，住房抵押贷款证券化风险监管模式应适时向功能化和一体化监管方向转变。按照这一思路，构建了我国证券化风险监管体系的框架图，如下:监管内容
【学位授予单位】：四川大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2007
【分类号】：F293.3;F832.51

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本文编号：2602179