我国证券市场逆向选择行为研究

发布时间：2020-03-29 17:26

【摘要】： 逆向选择的基本含义是指在市场信息不对称的条件下,经济人的博弈过程会导致市场资源配置的无效率。证券市场的逆向选择行为会产生“投资不足”或“过度投资”问题,这都降低了证券市场资本配置的效率,造成社会资本资源的闲置和浪费。本文主旨是通过对我国证券市场逆向选择行为的研究,提出切实可行的策略,以减少逆向选择行为给我国证券市场带来的效率损失。全文内容包括导论和正文三章,导论介绍了本文的研究背景、研究意义和研究方法,正文的主要内容为: 第一章为逆向选择理论综述,总结了国内外学者有关逆向选择问题的研究成果,明确了逆向选择的含义,介绍了应对逆向选择行为的理论方法(信号传递理论和信息甄别理论),这为提出应对我国证券市场逆向选择行为的策略提供了理论依据和思路。第二章从表现形式、产生结果和成因等方面深入分析了我国证券市场的逆向选择行为。我国证券市场的逆向选择行为主要表现为新上市公司的整体质量趋于下降,上市公司的市盈率和股价不能反映公司的经营业绩。借助博弈模型分析了逆向选择行为产生“投资不足”或“过度投资”的过程;信息不对称是产生逆向选择行为的根本原因,笔者从信源、信道和信宿三个方面分析了我国证券市场存在信息不对称的缘由。第三章依据信号传递理论,提出了应对我国证券市场逆向选择行为的策略:策略之一是规范上市公司的信息披露,包括健全证券市场主体(上市公司、中介服务机构和投资者等)和完善信息披露制度;策略之二为强化信号显示,即开发利用股利信号和商业银行贷款信号的传递效应。为此,笔者提出了鼓励上市公司形成稳定的股利发放政策,限制股利的资金来源,转变商业银行的经营机制和建立上市公司的信誉评级体系等政策建议。
【学位授予单位】：厦门大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2007
【分类号】：F832.51;F224

【引证文献】