基于灰色系统理论的资产证券化风险控制研究

发布时间：2020-04-04 20:49

【摘要】： 20世纪70年代以来,世界金融出现证券化、全球化、自由化趋势,尤其是在信息技术发展的推动下,金融工具、金融产品的创新日新月异,西方主要国家金融机构在经营环境不断恶化的状况下,急于寻找一种能提高住房抵押贷款流动性的创新型金融衍生工具,资产证券化便应运而生。 从理论上说,资产证券化既是一种融资方式,更是一种风险管理方法。因此,对资产证券化的风险研究应该包含两个方面:一是资产证券化作为一种融资方式,存在各种风险,应该对资产证券化操作时存在的各种风险进行研究,以减少资产证券化操作过程中的不确定性;二是资产证券化作为一种风险管理方法,其对风险的管理机制是其风险研究的重要内容,核心是其风险隔离机制,风险隔离机制是资产证券化进行风险管理的方法,但是它在隔离一些风险的同时又带来了一些新的风险,所以说资产证券化是一把双刃剑,我们要辩证、全面的看待它的两面性,本文的研究目的,就是运用灰色理论的方法,从资产证券化的整个过程,全面的审视资产证券化的风险,依据建立的指标体系及量化方法提出有效的风险控制方法。 本文首先对资产证券化的内涵、基本原理和操作流程作了简要介绍,并深入分析了资产证券化在美国、欧洲、亚洲和我国的发展历程。之后系统的提出了对资产证券化的风险控制过程和方法,其中包括资产证券化风险的识别、资产证券化风险的测量和资产证券化风险的控制,并在第四章使用深圳中集集团的案例,对其资产证券化进行风险分析,并提出有效的风险控制办法,为进行资产证券化提供了较科学的依据。最后对我国的资产证券化的现状、存在的问题进行了分析,并提出了解决我国运行资产证券化问题的有效对策。但由于大多数指标数据是评价者的主观打分,所以选择不同的评价者所产生的综合评价结果可能会不完全相同。因此在实际风险评价过程中,应尽可能的找知识水平较高、经验丰富的专家打分,从而提高各个指标的精确度,更准确地确定风险的等级。
【图文】：

图 2-1 资产证券化的交易结构通过图 2-1 我们可以了解到，资产证券化交易过程中大体涉及七个主体，而这些主体又是以与 SPV 的联系为中心的，，每个主体都与 SPV 有着密切的联系，每个主体之间也有着相互的联系，总体的交易结构呈现纵横交错的局面。2.4 资产证券化的发展历程资产证券化是随着金融体系的发展和演化而产生的金融衍生工具。纵观国际金融发展史，金融体系大致经历了三个阶段，第一阶段是金融体系本位时期，银行成为积累储蓄和进行投资的主要渠道，资本市场成为融通资金的主要渠道；第二阶段是市场本位时期，通过一级证券化，资本市场成为融通资金的主要渠道；第三阶段是强市场本位时期，金融机构和其他资产所有者通过对其资产进行处理和交易，利用二级证券化融通资金。2.4.1 资产证券化在美国的发展

mnmnmdddddd 112121212，eijd 表示第 e 位专家对第 ij 个指标给出的评分， i = 1,2,m，j = 1,2,,ni个分准则的指标数，e =1,2,,s。确定评价灰类及其白化函数 ，计算评价样本的白化值定的评语等级V 可确定评价灰类为 5 类，设其序号为 k ( k=1,2,,5)，相( ) ( )9753112345 = =，设其转折点为kc ，其白化函数有以下 5 灰类 ( k =1)，灰数 ∈[ ∞]9,1，白化函数为1f ， 91c =（评分在 9 以上为“( ) ( ) ( )[ ][ ]1 1 1 1 10,99, 9,1 9,ddf f c f f dd ∈ +∞ = +∞ = ∈ +∞ ，，(3.3.3)
【学位授予单位】：山东师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2010
【分类号】：F831.51;F224

【引证文献】

相关硕士学位论文 前2条

1 郭鑫;基于模糊影响图理论的VaR在资产证券化风险中的度量研究[D];兰州大学;2012年

2 高伟;基于层次分析与灰色模糊理论的桥梁建设风险评估研究[D];西南交通大学;2012年

本文编号：2614058