股票市场泡沫研究及其实证分析

发布时间：2020-04-06 02:54

【摘要】： 在我国股票市场发展的十几年历程中,我们经常可以观察到的现象是股票指数呈现周期性的大幅波动,股市泡沫时常成为人们关注和辩论的话题。特别是在2006年到2007年,上证指数大幅上涨,迭创新高。股市成为社会热门话题,泡沫成为人们激辩的对象。因此我们需要一种科学的判断标准,来判断和衡量股市泡沫。这正是本文的出发点。 首先,本文简单介绍了关于股票市场泡沫的一些基本理论,包括泡沫的历史、定义、分类,以及形成的原因和产生的影响等。然后,文章系统总结了国内外目前检验和度量泡沫的相关理论,给予合理地评价和建议,并且初步探讨了泡沫评价指标体系的构建。最后,在理论的指导下,对我国的股票市场进行实际分析,判断中国股市泡沫的存在性,度量泡沫的大小,并具体分析中国股市泡沫形成原因,并且在此分析基础上,对政府防范和控制股市泡沫,维护金融安全提出合理的政策建议。
【图文】：

我国股票市场的基本情况1990年12月19日，上海证券交易所正式开业，随后在1991年7月3日，深圳证所正式开业，从此，中国正式揭开了发展股票市场的序幕。中国的股票市场在发展探索，不断完善。1992年10月，中国证券委员会及其监管执行机构中国证监会成立，着全国证券市场进行统一监督管理的专门机构机构产生。1997年7月1日，《中华和国证券法》正式开始实施，标志着证券交易市场的法规体系趋向完善。进入21世后，随着我国加入WTO，证券交易市场对外开放也稳步向前迈进。2005年4月底，，我始启动股权分置改革试点工作，这是一项完善证券市场基础制度和运行机制的改革，仅解决历史问题，更为资本市场其它各项改革和制度创新创造条件。与此同时，我国的股票市场的规模也在不断壮大，发展速度非常快。这可以从上市公(图5.1)和总市值(图5.2)的不断增长中看出来。截厨任月匀

图5.21992年一2007年沪深两市总市值(资料来源同上)另外，作为一个新兴的市场，我国的股市波动性在的特征也非常明显，股票价烈的波动。图(5.3)我国上证指数的走势图，从图中我们可以看出:在股票指数波动幅度非常大，动辄上涨数跌，下跌过半。到了2000年，股指再度2001年突破了2000点，再随后便快速下跌，并下跌了近五年。2006年时，快速上涨的通道，从988点最高上涨至6124点，涨幅惊人地超过500%，而月开始，指数又开始大幅下跌，只用了六个多月的时间，股指就跌去过半。的波动幅度远远超过成熟资本市场，表(5.1)为上证指数每年的波动幅度，我国股票市场的波动性很大。
【学位授予单位】：暨南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2008
【分类号】：F224;F832.51

【引证文献】

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本文编号：2615907