股权分置改革对我国上市公司估值的影响

发布时间：2020-04-08 10:16

【摘要】： 股权分置改革是中国资本市场的重大制度革新，它对上市公司估值具有重大意义。本文旨在通过研究股权分置改革对上市公司估值的影响，来激发上市公司疏通价值创造途径的积极性，同时，对投资者的收购并购起到借鉴作用。 本文通过分析我国股权分置这一特色股权结构对上市公司价值创造的影响途径，进而分析股权分置改革对上市公司估值的影响和影响程度。首先，分析了股权结构对公司价值创造途径的影响，认为股权结构是公司治理的基础，股权结构是否合理是公司治理是否科学的前提，同时，公司治理影响上市公司价值创造，并且外化的表现为股票市场价格的变动，从而影响公司估值。其次，分析股权分置对我国上市公司价值创造的影响，得出股权分置的存在损害公司价值创造的结论。最后，研究股权分置改革对上市公司价值创造的意义，并在理论和实证上研究股权分置改革对上市公司估值的影响及影响程度，在得出结论的同时提出建议。 本文采用了实证的研究方法，在已完成股权分置改革的1250家上市公司中抽取92家为样本，并对抽取样本公司的股权分置改革方案进行分析，搜集整理样本公司股价及每股收益数据，对股权分置改革前后市盈率变化进行了实证研究。
【图文】：

流通股及其价格又不能影响公司控制权，因而出现“国有股东掌权，流通股股东获利”的现象，与我国国家股和法人股庞大的占有比率相比，明显高于世界一些国家，如图4一2。表4一 21998年一2004沐非流通股、国家股占总股东比例情况，Table4· 2Conditionofnon一 circulatingsharesandstate一。 wnedsharesbetween1998一2(X)4 1111199888199999200000200111200222200333200444非非流通股股 65.899965.066664.244465.277764.888864.722263.5444占占总股本本 本 本 本 本 本 本 本国国家股占占 52.011155.633360.533370.799972.255572.811175.9000非非流通股股 股 股 股 股 股 股 股国国家股占占 34.277736.199938.888846.200046，， 888847.122248.2333总总股本 本 本 本 本 本 本 本 本‘‘耐扛一一口系、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、鬓 鬓鬓鬓巍巍片一，_-:一_一二一口系夕归 归 {{{{{黔黔夏夏 lll封封翼翼唱 唱一冒冒 }}}拼‘‘爵-----一 一晕 晕晕晕 晕 晕 晕 晕 晕 晕 晕爵 {{{{{ {{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{攀 攀攀攀争争】】晏晏黔黔戈覆覆之詹詹百百篆 篆篆瘾_渝、流、*、_、一
【学位授予单位】：北京化工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2007
【分类号】：F275;F832.51

【引证文献】

相关硕士学位论文 前1条

1 孙健;股权分置改革下股权结构与公司经营绩效的实证研究[D];东北大学;2008年

本文编号：2619224