沪深两市开放式指数基金绩效实证研究

发布时间：2020-04-13 17:16

【摘要】： 随着我国基金市场基金数量和品种的增加,投资者在进行基金投资时面临着更多选择,指数型基金作为我国基金市场上一只重要的力量,也越来越多的受到投资者的关注。但是,在目前我国基金市场上,由于政策因素的贡献占有较大的比例,使各基金之间的业绩差别不是很大,那么指数型基金在我国投资基金中所处的地位到底如何,是否其表现达到跟踪并超越基准指数的目的,它们的绩效孰优孰劣,这就需要我们对指数型基金的业绩做出谨慎详尽的分析,从而引导投资者正确看待指数基金,选择适当的投资对象,同时帮助基金管理公司总结成功的管理经验,发现指数基金投资计划的不足之处,从而提高指数基金管理水平。所以,对指数基金绩效进行科学、合理的评价具有重要的现实意义。近年来我国沪深两市开放式指数基金市场发展迅速,但有关开放式指数基金业绩评价的研究却相对滞后。本文在梳理并消化成熟市场基金绩效评估理论的基础上,结合我国证券市场的特点和指数基金发展实际情况,分别从指数基金投资收益、投资风险、追踪误差、指数基金与目标指数业绩相关性、指数基金与目标指数收益率协整分析、风险调整后的收益率以及基金经理择时与选股能力七个方面进行研究,选用了国际上比较权威的詹森指数、特瑞纳指数、夏普指数、信息比率、H-M模型、T-M模型等方法,构建了较为全面、客观、科学的指数基金绩效评价体系,将其应用于中国开放式指数基金市场进行实证分析。在实证研究中,本文选取了截至2006年5月31日,运作时间在1年以上的沪深两市8只开放式指数基金作为研究对象,从大智慧软件以及WIND基金数据库中调用了这8只指数基金从2005年2月23日至2006年12月31日共453个交易日的日数据,运用SPSS软件、EVIEWS软件以及Microsoft的EXCEL软件对数据进行分析和处理,结合绩效综合评价体系从整体上对我国开放式指数基金的投资业绩做出概括,对单只基金的业绩进行评价和相互比较,对指数基金与其所追踪指数进行回归分析和协整分析,最后,从指数基金与所追踪指数绩效对比、指数基金之间绩效对比、追踪同一指数的增强型指数基金与完全复制型指数基金绩效对比三个方面对我国沪深两市开放式指数基金的业绩表现进行了全面总结,为进一步的研究提供阶段性结论和参考性建议,并为投资者、基金管理公司和监管层提供一定的借鉴意义。
【学位授予单位】：西安理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2007
【分类号】：F832.51;F224

【参考文献】