投资组合的VaR模型及基于Garch类模型的VaR计算

发布时间：2020-04-16 19:52

【摘要】： 证券投资的最根本目的在于获取利益。但在投资活动中,收益总是伴随着风险。通常,收益越高,风险越大反之亦然。为了分散风险,投资者将许多种证券组合在一起进行投资,即所谓的投资组合,以期获得最大收益,这就使得投资组合的研究成为金融界里的重大课题之一。由于历史和体制的原因,我国对现代证券投资组合理论的研究起步较晚,尽管如此,经过十几年的努力,我国学者已经在这一领域取得了较大的研究进展。 本文以股指期货为例对投资组合的VAR模型及基于GARCH模型的VAR计算为题进行研究,认为风险的本质是不确定性.为了对其中参数进行估计,以解决这一变量的分布的估计问题。本文运用了基于GED分布下的GARCH类模型的VAR方法在两种均值方程下对股票市场的风险进行了分析.分析的结果表明两种均值方程下的估计的结果相差不大,通过返回检验两个方程均能较好刻画实际的风险,有一定的参考意义。
【图文】：

g的20002(X)1图4.3图4.4是基于 (4.22)式估计的VaR，可以看出估计的收益率下限和实际收益率的走势基本一致，了实际风险表明(4.22)估计的结果是基本合理的。不过比起 (4.22)， (4.21)似乎有些高估(收益率下限低于4.22中估计的收益率下限)。 varofeq旧七anZ响响响 199819992以扣2001一v^R-r一叫图4.4关于VaR模型的更为严格的返回(Baektesting)检验，比较常用的是Kupiee(1995)提出的失败率检验法。设N是检验样本中损失高于VaR(即t日的实际收益率r<一VaR)的次数，T为检验样本总数，p=l一C，C为给定的置信水平
【学位授予单位】：广州大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2008
【分类号】：F224;F830.91

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本文编号：2629965