投资者保护基金的国际比较及启示

发布时间：2020-05-04 11:06

【摘要】： 投资者保护基金是为保证投资者交易资金、证券等在一定范围内免受基金会员的证券经纪商的破产而造成的损失所设立的一项保护基金。证券投资者保护基金是一种证券市场的风险分配基金,是对投资者保护趋势强化的结果。由于证券市场信息的高度不对称性以及由此导致的各种挪用风险的存在,投资者的利益始终受到挪用行为的威胁,这些使得证券投资者保护基金的设立势在必行。其基本操作原理为:作为基金会员的证券公司,每年向基金支付一定年费,在证券公司陷入破产并存在挪用投资者交易结算资金、委托管理的资产或证券时,基金在规定的范围内赔偿投资者所受到的损失,它是世界各国加强对投资者保护的结果。证券投资者保护基金是一项重要的投资者保护制度,对证券市场的稳定发挥着至关重要的作用。由于各国和各地区证券市场发展的阶段和监管模式各不相同,证券投资者保护基金亦不相同。本文在分析了证券投资者保护基建立的经济学基础以及中国建立投资者保护基金的背景后,主要设立了一个证券投资者保护基金比较研究框架,分别介绍了美国、欧盟、英国、德国、爱尔兰、加拿大、澳大利亚、台湾、香港等一些有代表性的国家和地区证券投资者保护基金的发展情况,接着分门别类地总结了世界证券投资者保护基金在组织、治理、筹资、赔偿、投资管理等若干重要问题的经验模式,并揭示了蕴含其中的一般规律以及发展趋势。中国证券市场虽然是一个新兴的市场,但在证券市场低迷的那几年,出现了投资者纷纷从证券市场撤资和大量证券公司倒闭的现象。为了保护投资者利益,我国2005年6月30日发布了《证券投资者保护基金管理办法》,并在同年8月31日正式注册成立了证券投资者保护基金公司,标志着我国证券投资者保护基金制度步入起始阶段。我国建立证券投资者保护基金意义十分重大,不仅可以消除政府对于经营失败的证券公司在事实上承担的无限责任,而且为证券市场稳定提供一个保障机制。但我国证券投资者保护基金各个方面还很不完善,需要借鉴世界各国成功经验和做法。因此,本文在第三章对我国证券投资者保护基金在意义、组织、治理、资金来源、赔偿等问题上采取的经验模式进行了探讨,并对现在中国的投资者保护基金的运行情况、法律法规以及特点进行了阐述。接下来的第四章,主要是针对上一章对我国投资者保护基金运行情况的分析,结合中国证券市场发展方向以及国际通行的做法,提出一些我国保护基金可能面临的挑战,并对完善我国证券投资者保护基金提出一些有针对性的建议。本文主要创新之点: 1、归纳出世界证券投资者保护基金在组织、治理、筹资、赔偿、投资管理等若干重要问题上的经验模式。 2、总结了世界证券投资者保护基金在立法、组织、治理、资金来源、赔偿、投资管理等若干重要问题上一般规律和发展趋势。 3、提出了我国完善证券投资者保护基金在组织、治理、筹资、赔偿、限制道德风险等方面的若干重要问题和建议。通过此次研究,较为全面地展示了国际上证券投资者保护基金的法律制度的主要类型,并且归纳、对比了它们的相同点与差异点,以期为该领域今后的研究发展提供理论基础。通过此次研究,条分缕析中国投资者保护基金的现行相关制度,结合证券市场的结构特征,为该保护基金的完善与改进提供依据。借鉴国际经验,引进国际成熟制度已被实践证明为一项切实可行的便捷道路。中国证券投资者保护制度正在构建与完善的过程中,虽然在《管理办法》颁行以前,已有学者介绍过国外的做法,也有学者对中国的证券投资者保护基金制度提出设想和建议,但在该《管理办法》颁布以后及中国证券投资者保护基金有限公司成立以后,针对该《管理办法》具体规定及其他相关制度,结合该公司的机构设置及中国国情从比较法角度剖析比较利弊的研究文章还比较少,本论文试图从这一角度弥补空缺。
【学位授予单位】：西南财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2008
【分类号】：F832.51

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