我国上市公司MBO实施效应的实证研究

发布时间：2020-05-07 17:54

【摘要】：管理层收购在我国最初是作为国有产权改革的尝试，是国有股份退出地方企业的途径之一。也是为了激励企业管理者从根本上改善企业绩效。所以在我国管理层收购不是绝对意义的市场行为，而是带有行政色彩的收购行为。 本文对我国上市公司管理层收购的研究，采用实证研究的方法，从公司财务的角度主要研究管理层收购的这一类公司的绩效问题。选取了1999年到2002年MBO的40家上市公司作为研究样本。对绩效的研究试图回答以下几个问题：(1) 那一类绩效水平的上市公司会有MBO的动机。(2) MBO前后上市公司的业绩水平是如何变化的。(3) 管理层收购是否有助于提高企业的业绩水平。其次本文还将MBO公司作为独立样本，考察MBO前后资金紧张程度、分红倾向，盈利能力和公司规模等特征值的变化。以期对MBO的上市公司的整体状况有一个全面、直观的了解。 本文研究发现我国管理层收购所选择的上市公司大部分为业绩优良的公司。MBO对上市公司的绩效没有显著的影响，上市公司在MBO前后盈利能力保持了一致性。本文的特征值检验发现MBO的上市公司基本上是规模较小的公司，在MBO之后上市公司财务灵活性降低，债务比率提高，，MBO之后管理层有大比例分红的动机。
【学位授予单位】：汕头大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2006
【分类号】：F832.51

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本文编号：2653331