上市公司股权再融资绩效分析

发布时间：2020-05-12 05:40

【摘要】： 由于证券市场发展的时间不长,国内学者对我国上市公司股权再融资问题的研究还未形成系统的理论体系,对再融资的绩效表现存在不同的争议。本文选择股权再融资行为作为研究对象,用实证的方法对其绩效进行研究,试图为我国股权再融资政策的调整和上市公司融资方式的选择提供一些针对性的建议。 本文的绪论部分主要回顾了西方经典融资理论,以及国内外学者对上市公司股权再融资问题的相关研究。在第二部分中,主要对融资相关的基本概念进行了界定,对我国上市公司再融资情况作了简单的介绍,并重点对我国股权再融资的两种主要方式进行了比较。 第三、四部分分别对我国上市公司采用增发和配股方式的融资绩效进行了描述性和实证性的分析。每一部分都首先回顾和总结该融资模式的政策演变,并从中选择了一些样本数据展开股权再融资绩效的实证分析。研究表明;我国配股、增发的短期市场绩效受证券市场走势和相关政策影响较大,配股上市公司的长期财务业绩除个别会计年度外普遍呈现下滑趋势,但增发上市公司在2002年之后因公司质量的明显提高,其增发后的经营业绩有良好的表现。 论文的第五部分首先分析了引致我国上市公司股权再融资低绩效的两大原因——股权结构、内部治理结构不合理以及上市公司缺乏有效的内外监督约束机制。进而在此基础上,提出了提高股权再融资绩效的对策建议。
【图文】：

上市公司股权再融资绩效分析2我国上市公司再融资的总体情况尽管我国证券市场由于起步迟、起点低而导致在再融资方面呈现出反复性波，我国证券市场自1993年发挥再融资功能以来，总体上上市公司再融资的数量金额都随着证券市场的不断壮大而增长。截至2006年12月31日，沪深两市上公司共进行1351次再融资，募集资金总计4918.74亿元，，其中配股融资2299.01元，增发融资2096.66亿元，可转债融资523.07亿元。1994年沪深两市再融资总计为50.16亿元，而2006年再融资额达到891.46亿元，为1994年的17.79倍，市公司再融资规模增长惊人①。从下面1993年至2006年上市公司通过证券市场进行再融资总金额(包括配、增发、发行可转债)趋势图可以看出再融资总体规模变化趋势(图2.2):令旅;忆飞铆咖嵌锄珊珊翔幼姗姗
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2007
【分类号】：F275;F832.51

【参考文献】

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本文编号：2659747