中国资本市

发布时间：2020-05-18 10:54

【摘要】： “系”现象是中国资本市场近年来一个引人注意的新现象。当前，国内理论界对“系”现象的研究和看法分为两种：一种观点认为“系”主要通过对上市公司的控制，在资产置换、关联交易、投资等方面进行操作，变相侵占上市公司的资产，损害小股东的利益，并利用自己的信息优势在二级市场上进行炒作，获取利润，这种观点认为“系”对中国资本市场主要起了消极作用；另外一种观点认为“系”是一种新的企业运作模式，可以帮助企业进行行业整合，认为“系”主要起到了积极作用。在两种观点的争论中，，第一种观点是目前社会上的主流看法。 本文对现在中国资本市场上出现的各个“系”进行了分类，并对“系”做出了重新的界定，分析了“系”的结构特点、形成的过程、形成的原因、“系”的功能以及带来的风险和问题。本文主要的结论：[1]中国企业的迅速发展对融资有迫切的要求，中国国内资本市场发展不完善与这种强烈的融资需求的冲突导致了企业寻求通过买“壳”的方式控制上市公司，以此来提高自身的融资能力；[2]中国上市公司股票的两种定价机制为“系”低成本控制上市公司提供了可能，监管机制的不完善为“系”提供了操纵上市公司的空间，国有资产在调整过程中从部分竞争行业退出，为资本市场提供了一定数量的“壳”资源；[3]民营企业纷纷买“壳”上市，在这个过程中，部分实力突出的企业形成了“系”；[4]“系”现象对进行行业整合、提高资本市场融资能力等方面起到了积极的作用；[5]“系”通过对上市公司进行的操纵放大了金融风险，将上市公司的股东利益最大化变为大股东利益最大化，存在着侵害小股东利益的潜在倾向。以上的研究对于如何看待资本市场出现的“系”现象提供了依据。
【图文】：

第二章 典型“系”的特点分析第二章 典型“系“的特点分析本章将对要研究的“系”进行具体的特点进行分析。分析的内容包括以公司为核心的“系”的结构图；收购和进行改造的时间；资产置换和投资；担保和资金利用；二级市场股票价格变动以及需要特别关注的特征等。2.1 中介类“东欧系”是我们分析的“系”中唯一未对上市公司进行业务改造的“系

图 2-2 铜城集团股票价格 由于“东欧系”引入的新股东都是具场的刺激比较大，从图 2-2 和图 2-3 中（转让协议为止）我们可以看出，在“东欧票的价格出现了比较大的上扬。对于大洋通过将深圳市
【学位授予单位】：清华大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2003
【分类号】：F832.5

【引证文献】

相关硕士学位论文 前1条

1 谢建国;系族企业内部资本市场存在性及效率研究[D];华侨大学;2011年

本文编号：2669608