中国钢铁上市公司β系数性质的实证研究

发布时间：2020-05-18 15:22

【摘要】：在现代经济生活中，风险是人们不得不关注的一个概念。在市场行情瞬息万变的证券市场尤其如此。在诸多表述风险概念的指标当中，β系数作为资产(资产组合)与市场总体相关联的重要概念和参数，因其能够衡量资产所具有的系统风险，所以是一个重要的系统风险指数。同时，因为其理论基础资本资产定价模型的简单明了，在诸多重要应用中的高精确度。所以β系数受到理论界、学术界和证券投资实践中各方人士的重视。 本文即是围绕β系数这一测度系统风险的指数展开研究。实证研究采用的数据来源于中国证券市场上钢铁板块的27家上市公司。想通过一个行业的研究，来检验中国证券市场上β系数的有效性及各种性质。论文的研究共四个部分：第一部分主要介绍了风险的基本概念、性质及其度量的几个指标体系。第二部分主要介绍了β系数的理论基础——资本资产定价模型，并简要总结了一下β系数的性质特征和作用。第三部分在综述前人关于β系数的研究的基础上，阐述了自己的研究方法和实证检验的方面。第四部分是以中国证券市场上钢铁板块的上市公司作为实证对象展开研究。也是本论文的重点部分。主要对β系数的稳定性、β系数的变化趋势、钢铁上市公司的风险结构做了实证性的数据检验，得出当期的β系数如果被用作未来β系数的预测时应该作的修正方法。同时也做了钢铁板块上市公司β系数估计量的显著性检验以及用市场指数回归的β系数和钢铁指数回归的β系数的比较研究。最后得出结论以期能对中国证券市场的风险测度方法选择有一些借鉴意义。
【图文】：

我们用前面的公式4.1、公式.42可以计算出27家钢铁上市公司所组成的钢铁板块的钢铁指数。具体数据见附录B所示。把上证指数、钢铁指数随时间的变化数值作在一张图上。如图4.1所示，可以显示出钢铁指数、上证指数随时间的变化趋势基本相同。图4.1上证指数、钢铁指数变化趋势的对比情况

北京科技人学硕十学位论文lp系数的稳定性分析表.42的结果可以看到:在27只股票中，达到稳定性标准而小于0.巧的(0.1299)、杭钢股份(0.0421)、凌钢股份(0.1293)、安阳钢铁(0.0942)(0.1246)、新钢钒(0.1349)、唐钢股份(0.1478)、华菱管线(0.1040)(0.1153)、大连金牛(0.1094)or只股票，占总共27只股票的37.04%。的均值基本上是处于1的左右。所以，，这个稳定性标准(么oo卜2004<0.15)松的。然而即使如此大多数股票，27只中的其余17只股票的p系数仍不述分析结果与靳云汇和李学的研究结论“股票p系数随上市时间增加基本是吻合的。这也证实了那种认为“股票的p系数具有相对稳定性”的观点是况的。各股票在p系数的标准差变动区间所占的比例结构如图4.2所示。
【学位授予单位】：北京科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2005
【分类号】：F832.5

【引证文献】

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本文编号：2669925