我国上市公司配股绩效的实证研究

发布时间：2020-05-18 17:12

【摘要】： 筹集资金是企业健康、持续发展的重要保障，而配股作为我国上市公司权益融资的重要渠道，对于上市公司的发展具有重要意义。配股在我国自1993年正式出现以来发展迅速，但是2001年以后再融资老大的地位不保，这其中有什么原因呢?上市公司配股募集资金使用效率是高是低?这些都是本文写作的现实出发点。 本文通过研究前辈的成果首先构建了一个比较适合评价再融资绩效和效率的基于因子分析的评价体系；然后运用这个体系，对我国配股再融资绩效和效率进行定性和定量相结合的实证分析。文章通过实证研究证明了配股后公司绩效在当年显著上升，随后就一直显著下降，没有出现国外的第6年开始绩效上升的现象；同时本文还论证了配股公司绩效与公司规模显著负相关的与所有学者不同的结论，说明我国公司走的是粗犷型的扩张之道，且“圈钱”的动机明显；文章证实配股资金使用效率低下，并且不同的政策对配股行为和资金使用效率有很大的影响。
【图文】：

研究框架

不同年份配股的上市公司6年内的综合效率和增额收益率统计见表3一2，，1999年以后配股的公司统计年份不到6年。为增加直观效果，把表3一2转化成图3一l，可以看出，除1993年、1994年、2002年、2003年配发新股的效率较好外，其余年份配发新股的效率都不好，募集的资金根本发挥不了应有的
【学位授予单位】：西南交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2007
【分类号】：F276.6;F832.51

【参考文献】

相关期刊论文 前10条

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本文编号：2670049