我国机构投资者与股市流动性关系的研究

发布时间：2020-05-26 04:27

【摘要】： 股市流动性作为检验股票市场运行质量的重要指标,是一个市场是否成熟的标志。但是根据上交所2008年的《市场质量报告》的研究表明,我国股票市场的流动性还处于比较低的水平,还有许多需要改善的地方。影响股市流动性的因素有很多,本文选取了机构投资者这个非常重要的影响因素进行研究,之所以选择这样一个比较独特的视角是因为我国的机构投资者已经成为市场的主导力量,对股市流动性有比较关键的影响。因此,对机构投资者与股市流动性的关系进行研究具有较大的理论和现实意义。 本文首先回顾了国内外的研究现状,进而从理论和实证两方面分析了机构投资者对股市流动性的影响。从理论分析和实证结果来看,我国机构投资者与股市的流动性具有正相关的关系,且这种正相关性在牛市中表现的更为显著。最后,结合本文理论分析和实证研究的结果,提出了一些改善我国股市流动性的政策建议。
【图文】：

放式墓金数量为411只，封闭式墓金为31只，OFll基金数量为9只，ETF数量为5只;墓金总份额为234992亿份;墓金总资产达到了16953.5亿元人民币.图3.1说明了1998年到2008年我国基金公司数量的变化。l.荃金数量. 1998199920012002200320042005200620072008图3.1国内墓金公司数量数据来源:根据华安基金管理公司网站数据整理第二，证券公司和信托公司也得到了长足的发展.证券公司自创立至今，通过扩股等手段不断的提升自身的资金实力。根据中国证券业协会的统计数据，截

根据本文设计的流动性指标气我国股票市场的流动性水平总体上与指数变化趋势周期相对应，在2007年由于股市大幅度的上涨而使得流动性上升较大，其他年份都处于一个较低的水平，，如图3.2所示.流流流流流流流流流 流动性趋势图图，，‘翼..._指标标 标 000000000000000000000‘ ‘;l;】 ;l;11{;;{i;;;图3.2上海股票市场流动性趋势图数据来源:国信证券金色阳光软件上交所2008年的《市场质量报告》的研究也表明，上海股票市场的流动性与国际发达市场相比还处于一个比较低的水平。导致我国股票市场流动性不足的原因是多方面的，其中既有市场结构层面上②本文设计的流动性指标为L‘二VOLD，RS，其中RS，=(凡一凡)(代+凡)/2
【学位授予单位】：浙江大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2009
【分类号】：F224;F832.51

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本文编号：2681273