基于VaR的上市公司综合评价模型

发布时间：2020-05-27 09:24

【摘要】：本文首先对传统的上市公司评价方法作了分析，指出其缺陷。目前的上市公司综合分析基本都是从公司公布的财务信息中选择若干指标进行综合评分，这只是对公司经营本身的评价，，但股票投资还要考虑二级市场的价格，上市公司不仅有本身经营的风险，还有股价波动的风险。要对上市公司的经营状况进行全面客观的评价，公司所面临的风险信息应成为评价指标体系中必要的组成部分。 本文在借鉴现有的上市公司评价经验的基础上，创造性地引入与企业有关的风险信息指标。同时，运用数理统计理论，采取定性与定量分析相结合的方法，设计一套上市公司评价指标体系，据此构建出上市公司经营状况的综合评价新模型，然后运用该模型对深圳15家医药类上市公司进行综合评价。实证研究结果表明，该模型比单纯的财务综合评价模型更能全面客观地评价上市公司。
【图文】：

基于、乞R的上市公司综合评价模型从图2可以看出，收益率具有尖峰、厚尾特征，不属于正态分布。Series:Y SamPle11021200412心712004Ob幼rv日“ OnS243Me日nMedi日nM日XimUmMinimUmStd.DeV.Sk6协们eSSKUrtOSIS0一0700090‘000000 9.567158一8一9436862一 3173300一502742 5.255443Ja闷ue-BeraProbability61.742470000000图2、云南白药2004年日对数收益率统计描述3.1.3.2收益率序列的平稳性检验用单位根方法检验收益率序列的平稳性。用扩充迪基一富勒(AugmentedDickey一Fuller)检验即ADF检验:当ADF统计量的绝对值大于T临界值的绝对值时，不拒绝所给的时间序列是平稳的假设。从下表可以看出，ADF统计量的绝对值均大于1%或5%标准下的临界值的绝对值，因此，可以判定对数日收益率时间序列在5%标准下是显著平稳的。AAAOF检验统计量 量一 7.041854441%CritiCa!Va!Ue***一 3.459333 5555555%CritiCalValUeee一 2.873888 11111110%CFitiCalValU666一 2.573222***麦金浓(MaeKinnon)DF临界值 值3.1.13收益率序列的自相关性对云南白药日收益率的36阶滞后量求自相关函数值和偏自相关函数值，如下图所示。AC:自相关函数值，队C:偏自相关函数值，即rt和rt_k之间除去rt_l、rt_2、…rt一l影响后的相关。
【学位授予单位】：暨南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2006
【分类号】：F832.51;F224

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本文编号：2683320