利率期限下中国国债市场风险研究

发布时间：2020-05-28 08:27

【摘要】： 本文主要针对在利率限期下的我国国债市场风险做出研究。所谓利率期限下，就是指对不同时点的整个国债市场利率期限结构的分析和估计。期限结构的因素有资本回报率、短期利率的影响、长短期利差、通货膨胀预期、宏观调控能力等。现阶段，我国实行利率管制，利率没有市场化，，但我国实行市场经济，目前国债市场采用净价交易，我国的国债法即将出台，上海证券交易所的国债指数运行，国债发行市场美国招标使用，国债发行流通日益市场化，市场因素越来越在国债市场发挥巨大作用，利率市场化已经走上了日程。因此本文主要研究在利率期限下，对国债市场收益率波动风险做出研究。理论结合实证分析。本文主要研究结果是：(1)从微观金融风险角度出发，根据国债市场即时收益率的波动，本文通过主成分分析法，分析诊断出了我国国债市场中可能存在引起风险变故的变异因素，实证得出国债市场的四因子变异风险因素。(2)应用现代风险管理的基本原理，以防范化解利率期限下的我国国债市场风险，针对我国传统国债定价弊端，引入扩展型多因子瓦西塞克模型，利用eviews软件NLS估计，推导出了在利率期限下，中国国债市场的扩展型四因子瓦西塞克国债定价模型。(3)利用了比较先进的风险水平测度工具：GARCH模型，对我国上交所的国债指数日收益率序列进行了研究，探讨了我国国债市场有效性和波动性。
【学位授予单位】：东北财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2003
【分类号】：F832.5

【参考文献】