物价变动、货币政策与上市公司绩效的实证研究

发布时间：2020-06-17 13:30

【摘要】：我们都知道企业的绩效已成为当今社会最为重要的关注点，特别是上市公司的经营绩效。但因诸多因素，我国上市公司的绩效总体讲不太理想。在我国的GDP高速增长、积极提倡消费、扩大内需的社会环境条件下，上市公司是如何利用这种条件来提高企业的绩效?而且国家采取宏观政策对我国上市公司的绩效是否产生影响?为了解决这样一系列问题，本论文从我国上市公司绩效影响因素及货币政策、物价变动与绩效相关性的一般理论思考出发，揭示出了我国上市公司绩效受国家宏观政策影响的理论依据；然后把我国上市公司的行业分成十二大类，且从每个行业选取净资产收益率、资产净利率、资产周转率、销售利润率、资产负债率、权益乘数6个主要绩效指标，通过实证分析这些绩效指标同物价变动、货币政策的变化是否存在相关性，其相关性又是多大? 一、论文的研究结论 本论文采用实证分析和规范分析、综合分析和比较分析、理论分析与政策设计相结合的研究方法，结合物价变动、货币政策及公司的资本结构对我国上市公司的绩效关系进行实证研究，通过上述分析本论文得到如下几点结论： 1、我国上市公司这6个主要绩效指标中，同物价变动和国家的货币政策的相关性最强的绩效指标是权益乘数、资产负债率，而资产净利率、资产周转率与CPI、M_1的变化相关性最差。这可能是因为资产负债率与权益乘数受其它因素影响较少，这两者都与我国货币政策的变化、物价变动关系紧密。同时我们也知道，资产净利率、资产周转率影响的因素很多，我国货币政策的变化、物价变动在其变化中处于劣势。故净资产收益率、销售利润率的变化同CPI、M_1的变化相关性也变得较权益乘数、资产负债率差。 2、在我国上市公司的十二个行业，其中信息产业、批发与零售贸易和综合类企业三类企
【学位授予单位】：西南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2006
【分类号】：F224;F820;F830.9

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本文编号：2717674