中国股指期货风险预警与控制研究

发布时间：2020-06-28 02:31

【摘要】： 股指期货作为对冲工具,但自身也存在着较大的风险。众所周知,期货由于杠杆性原理存在损益放大效应,因此具有巨大的风险特征,股指期货也不例外。股指期货源自股票市场,股票市场的价格波动必然影响到股指期货价格变动,股票市场的风险会传递到股指期货市场,股指期货具有对应的风险。近年来,由于股指期货被人们频繁地使用,股指期货交易逐步放大,甚至其价格变动已与股票市场无关。如此,股指期货更加具有巨大的风险。完整地认知股指期货的风险特征,正确地管理股指期货使用所带来的风险,是金融市场监管者和交易者必须认真对待的事情。随着中国证券市场的发展,为健全金融结构,有效规避市场的系统风险,便于投资者完善投资组合,中国近期准备推出股指期货。由于中国股票市场是新兴市场,中国股票市场的特有影响因素可能导致中国股指期货的特殊风险。 本文通过对股指期货风险的一般理论研究,研究股指期货市场的风险的类型和影响因素,指出中国的特有因素,利用国外成熟的金融危机预警方法和模型,来搭建股指期货市场上的风险预警体系,并通过对恒生指数期货合约历史涨跌率数据时间序列的分析和GARCH函数拟合得到方差方程及其预测标准差,并在一定置信水平下,准确预测出下一交易日合约的VaR值,建立了VaR ? GARCH风险评估模型,模型起到及时监控风险的作用。最后通过对比发达国家的先进管理体制,提出我国防范股指期货风险的方法。
【学位授予单位】：天津财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2007
【分类号】：F832.51
【图文】：

Absolute .093Positive .049t ExtremeferencesNegative -.093mogorov-Smirnov Z .825mp. Sig. (2-tailed) .504a Test distribution is Normal.b Calculated from data.预警分析涨跌率时间序列平稳，且具有聚集效应和时变方用GARCH 模型能很好的评估恒生指数的风险。本交易日收盘价的涨跌率数据建立GARCH 模型。3.1 软件中的GARCH 族模型对这 37 个交易日收图和偏自相关图可知它是一个 6 阶的自回归过程

【引证文献】

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1 席权力;;股指期货风险微观层面的管控研究[J];商场现代化;2011年01期

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1 陈浩;股指期货的法律监管问题研究[D];烟台大学;2010年

2 赵鑫;沪深300股指期货套利交易及其风险控制研究[D];东北财经大学;2007年

本文编号：2732435