我国IPO高抑价现象的实证分析

发布时间：2020-07-17 03:28

【摘要】： 本文是2006年上海证券交易所第十六期联合研究计划项目《优质大型企业境内上市价格压力研究》的相关研究成果之一。 统计结果表明，自从我国证券市场建立以来，我国IPO市场的短期收益率非常高，出现了明显的IPO抑价现象。IPO抑价现象的长期存在会影响证券市场的定价效率，导致资源配置不合理，违反公平、公正、公开的“三公”原则。 本文主要通过实证研究，探寻影响我国IPO抑价率的因素，进而得出造成我国IPO高抑价现象的原因。实证结果表明不同的发行制度以及换手率、中签率、发行市盈率等指标会影响到新股的IPO抑价率。在经过深入分析后，作者认为引起我国IPO抑价现象的根本原因是由于我国证券市场严重的供求失衡，我国投资者不够成熟等造成的。最后在此基础上，提出了降低我国IPO抑价程度的具体对策和建议。
【学位授予单位】：合肥工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2007
【分类号】：F832.51;F224
【图文】：

2220066684.81112675.47776555数据来源:天相投资数据库将这些数据做成如图4.2，从而更直观的观察其相互影响关系。历年的平均IPO抑价率与上证指数收盘点位~历年平均IPO抑价率一今-历年上证指数收盘点位内CU甘 n0o甘 2213000000505000小sn甘0c沉 2431657000000oc000尹尹尹尹尹扩礴沪年份图4.2历年的IPO抑价率与上证指数收盘点位分析上图发现，虽然从整体走势上，两图差别较大，但在某些时间段里，两个曲线的走势比较相像，分别是:1991一1993年，在证券市场形成初期，随着行情的逐步走牛，新股的工P0抑价率逐步提高。一2001一2006年，在证券市场逐步走熊时，新股的工P0抑价率逐步走低，在2Q05年出现周期性低点时，IPO抑价率也出现了阶段性低点。比较背离的一段是:1995一2000年

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本文编号：2758915