我国住房抵押贷款证券化运作模式及定价方法研究

发布时间：2020-07-30 14:30

【摘要】： 资产证券化是起源于美国的一项重大金融创新,在很多国家得到了快速发展,但对于我国来说,还是一个新生事物。本文目的在于探讨适合我国住房抵押贷款证券化的运作模式和定价方法。 本文第一部分从分析资产证券化的本质和特征出发,结合我国住房抵押贷款市场的发展情况阐述了我国开展住房抵押贷款证券化的必要性。第二部分考察了世界各国住房抵押贷款证券化的经验,特别是美国住房抵押贷款证券化的发展及其市场体系结构。第三部分是对我国开展住房抵押贷款证券化的市场环境的分析,包括住房抵押贷款担保与保险市场、住房抵押贷款证券化的供给与需求分析和证券化市场的中介机构分析。第四部分是在前文分析的基础上,考察适合我国的住房抵押贷款证券化的运作模式及证券结构设计,并提出我国应该发展表外模式的CMO结构的运作模式。第五部分首先探讨了提前还款的影响因素及其计量方法,阐述了基于到期收益率的定价方法,并着重研究了将随机利率期限结构理论与传统期权调整利差法相结合的方法。
【学位授予单位】：中国海洋大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2006
【分类号】：F832.5
【图文】：

图 5：无提前还款情况下，年利率 9.5%，总额 10 亿元，分 360 个月还清的资产池现金流。提前还款情况下，如果以此资产池为基础资产发行过手证券，资产过手证券的现金流相似但不完全相同。主要原因在于需要在现金流例的服务费用，因资产池中本金余额递减，该服务费用也随之递减券的现金流有所增加。若以上述资产池为基础资产发行息票率为 ，服务费率为 0.5%，则过手证券的现金流如图 6 所示，图中深色 0.5%费率收取的服务费用，该部分需从资产池现金流中扣除。

图 5：无提前还款情况下，年利率 9.5%，总额 10 亿元，分 360 个月还清的资产池现金流。无提前还款情况下，如果以此资产池为基础资产发行过手证券，资与过手证券的现金流相似但不完全相同。主要原因在于需要在现金比例的服务费用，因资产池中本金余额递减，该服务费用也随之递证券的现金流有所增加。若以上述资产池为基础资产发行息票率为券，服务费率为 0.5%，则过手证券的现金流如图 6 所示，图中深按 0.5%费率收取的服务费用，该部分需从资产池现金流中扣除。

我国住房抵押贷款证券化运作模式及定价方法研究，每月递增 0.2%，直至第 30 个月，之后提前还款率稳定在 6%直至期满。P准的前 30 个月称为“坡道”，30 个月之后称为“脱离坡道”。

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 张婷;;科普教育基地运作模式研究——以济南市为例[J];当代教育科学;2011年11期

2 姚志兰;张志芳;;关于我国住房抵押贷款证券化发展的思考[J];商业时代;2011年21期

3 王芳;;住房抵押贷款证券化中商业银行的收益分析[J];许昌学院学报;2011年04期

4 袁瑶;;浅析影视剧中的植入式广告[J];新闻世界;2011年08期

5 马倩颖;;植入式广告的运作模式和策略探析[J];湖南第一师范学院学报;2011年03期

6 肖方敏;;试论中职学校会计模拟实验的运作模式[J];福建轻纺;2011年07期

7 孙登慧;;中国粮食银行的起源、典型运作模式与完善[J];经济研究导刊;2011年25期

8 钟晓东;;发掘财务软件功能 实现统分核算目标[J];新会计;2011年08期

9 李茜;;基于供应链金融的应收账款证券化模式探究[J];现代管理科学;2011年07期

10 郭峰;;浅析物流金融业务的基本运作模式[J];行政事业资产与财务;2011年02期

相关会议论文 前10条

1 范体军;常香云;楼高翔;;业务外包运作管理研究进展[A];第四届（2009）中国管理学年会——运作管理分会场论文集[C];2009年

2 陈庆明;;高速公路引入专业管理公司运作模式探讨[A];中国高速公路管理学术论文集（2010卷）[C];2010年

3 闫明泉;;物流运作成本探讨[A];河南省通信学会2005年学术年会论文集[C];2005年

4 赵广文;付承伟;;生态补偿理论在城市规划中的应用探讨——以济南南部山区(东片区)为例[A];生态文明视角下的城乡规划——2008中国城市规划年会论文集[C];2008年

5 何子张;李渊;;城市化过程中农村集体土地发展权的划分与运作——兼评厦门“金包银”工程模式[A];生态文明视角下的城乡规划——2008中国城市规划年会论文集[C];2008年

6 焦丽;陈禹;;电子商务环境下供应链运作模式仿真研究[A];信息经济学与电子商务：第十三届中国信息经济学会学术年会论文集[C];2008年

7 赵阳;曹乃和;周昌云;符云鹏;;气象灾害风险评估运作模式及发展趋势分析[A];第26届中国气象学会年会气象灾害与社会和谐分会场论文集[C];2009年

8 ;现代物流企业的运作模式[A];第三届中国西部现代物流研讨会论文集[C];2003年

9 华正江;楼茂园;姚立峰;;杭州数字电视气象频道的运作模式探讨与思考[A];中国气象学会2005年年会论文集[C];2005年

10 李士英;;中国散打职业化进程的理论与实践研究[A];第八届全国体育科学大会论文摘要汇编（二）[C];2007年

相关重要报纸文章 前10条

1 本报记者 吕志强;创新运作模式：提升层次变营管合一[N];中国城乡金融报;2005年

2 朱健;认清改革的“两难困境”树立正确的利弊观[N];济南日报;2009年

3 记者 李媛婧;创新运作模式 拓展业务应用[N];人民邮电;2011年

4 本报评论员;争取多方支持 创新运作模式[N];益阳日报;2011年

5 钟志文;住房抵押贷款证券化[N];经理日报;2003年

6 王莹;如何实施住房抵押贷款证券化[N];金融时报;2002年

7 李侠;住房抵押贷款证券化工作正在积极推动[N];金融时报;2004年

8 咸阳师范学院历史文化学院 王浪;浅谈现实版“开心农场”的运作模式[N];中国旅游报;2009年

9 刘健　霍慧君;浅谈钢贸盈利和运作模式创新[N];中国冶金报;2011年

10 通讯员 熊阳生　赵林武;团风农行代理新农保业务运作模式走向全国[N];黄冈日报;2011年

相关博士学位论文 前10条

1 艾毓斌;国内资产证券化运作模式研究[D];华中科技大学;2004年

2 谈文胜;住房抵押贷款证券化模式选择与MBS定价研究[D];湖南大学;2007年

3 徐维祥;产业集群与城镇化互动发展机制及运作模式研究[D];浙江大学;2005年

4 邹林祥;住房抵押贷款证券化法律研究[D];中国政法大学;2005年

5 王明国;资产证券化及其在房地产领域的应用研究[D];中国社会科学院研究生院;2006年

6 钱海红;媒介公共关系的理念与运作模式研究[D];复旦大学;2007年

7 游训策;专利联盟的运作机理与模式研究[D];武汉理工大学;2008年

8 李恩友;我国住房抵押贷款证券化研究[D];河海大学;2007年

9 王海燕;我国逆向物流发展研究[D];武汉理工大学;2007年

10 陈欣;专利联盟理论研究与实证分析[D];华中科技大学;2006年

相关硕士学位论文 前10条

1 王静;我国住房抵押贷款证券化运作模式的选择研究[D];山东大学;2008年

2 张素娟;我国企业逆向物流运作模式选择的研究[D];对外经济贸易大学;2007年

3 唐婷;虚拟企业运作模式及其管理研究[D];西南石油学院;2003年

4 王舒健;电子商务及其运作模式研究[D];西安建筑科技大学;2003年

5 刘明;科技企业孵化器的运作与管理研究[D];大庆石油大学;2006年

6 李敏;农村信用社农户小额信贷运作模式研究[D];吉林大学;2007年

7 沈月静;我国企业逆向物流管理策略的探讨[D];武汉科技大学;2007年

8 靖续迪;企业逆向物流运作研究[D];吉林大学;2007年

9 曲艳波;吉粮集团财务公司运作模式研究[D];吉林大学;2007年

10 田涛;恢复性司法制度研究[D];中国政法大学;2007年

本文编号：2775670