开放式股票型基金对我国股票市场稳定性影响分析

发布时间：2020-08-01 06:52

【摘要】： 我国股票市场在十余年的发展历程中,一直被打上“政策市”的烙印,股市系统性风险高,股价波动大,普遍认为投资者结构失衡是导致股价波动大的根源。因此决策层借鉴国外成熟市场经验,大力发展以基金为主的机构投资者,想利用机构投资者的理性投资行为增加市场的稳定性。 经过短短几年的发展,基金已成为我国证券市场的中坚力量,对市场的影响力也愈来愈大。基金分类中开放式股票型基金占有我国基金市场的份额最高,而且其投资于股票的资产占其总资产比重最大,它的投资行为对股市稳定性的影响更为明显,因此以该种基金作为我国基金的代表,考察其作为机构投资者是否像政策预期的那样有助于股票市场的稳定,具有一定的现实意义。 本文分别从理论和实证方面对我国开放式股票型基金对股市稳定性的影响进行了阐述与分析。关于理论方面,本文首先阐述了股市稳定性相关理论,其次从理性投资者层面、投资组合层面和委托代理理论层面三个角度阐述了基金与股市稳定性的关系;关于实证方面本文分别从宏、微观角度对基金对股市稳定性影响进行了分析,基于宏观角度的实证分析主要从基金持股对股市的稳定性影响这一角度进行了实证分析,基于微观角度主要是从羊群行为对股市稳定性影响进行的实证研究。 通过对实证结果的分析阐述了我国基金并未完全发挥稳定股市作用的原因,并在此基础上提出了相关政策建议。
【学位授予单位】：南京理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2008
【分类号】：F832.51
【图文】：

票期限基准的基金股票交易周转率进行了描述性统计。.3我国开放式股票型基金股票投资概况前面分析中提到我国开放式股票型基金的股票投资比例大，0%，因此本文对开放式股票型基金的持股情况进行了统计，主仓股票持股集中度、持股行业集中度、股票交易周转率四个方说明我国开放式股票型基金的持股特征。3.1开放式股票型基金持股比例统计本文对2005年第二季度至2007年第四季度内的开放式股票型样本期间具有4个以上季度投资组合公告的基金1161，得出样本了单个季度单只基金的季平均股票投资比例和全部基金的单。同时对样本数值进行了统计，为了对统计结果有清晰的认识，

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季平均持股比例在80%一90%之间的基金占到了样本基金总数的50股票型基金高度集中投资的特点。放式股票型基金持股集中度统计以基金前十大重仓股股票投资市值占基金股票投资总市值的比统计指标，对2005年第二季度至2007年第四季度内的开放式股票统计样本期间具有4个以上季度投资组合公告的基金，得出样本基了单个季度单只基金的季平均股票投资集中度和全部基金的每中度。同时对样本数值进行了统计，经统计(统计表如下面两图基金中有86只基金的季平均股票持股集中度在40Ok以上，59只基中度在50%以上，有18只基金的季平均股票持股集中度在60%以的前10大股票的持有比例占到了基金全部股票投资市值的50%以巧0%八UnU000nU口、

本文编号：2777119