房地产上市公司投资价值的实证研究

发布时间：2020-08-09 05:52

【摘要】：股票投资以其高回报率和较高的流动性深受世界各国投资者的青睐,在中国特殊的经济环境下问世的股市也受到国内投资者的追捧,然而在中国特有的股权结构和社会运行机制下,国内股票价格的影响因素更为复杂。中国股市刚刚经历十几个春秋,许多投资者正是因为没有适合中国市场的投资分析工具而“石沉股海”。因此,寻求一套适合中国股市特点的投资理论用于指导投资者的投资行为显得极为迫切。本文以此为研究背景,在充分分析国内外研究现状的基础上,结合中国股市的特有特点,以沪深两地44家房地产上市公司为样本探求上市公司投资价值分析方法。论文首先进行了基本面分析,从宏观经济和行业分析两个角度,对国民经济宏观走势及房地产的特点及趋势进行分析。研究显示,在房地产供需两旺的现状下,房地产行业极具投资价值。在此基础上,结合房地产行业的特点,选取适合分析房地产业的资产收益率、净利润率、固定资产周转率、应收账款周转率、经营现金流量对负债比率、流动比率、主营业务收效收入增长率、净利润增长率等八项财务指标构成上市公司投资价值的指标体系,运用因子分析方法,对沪深两地44家房地产公司进行综合分析。本文以理论和实证相结合的研究方法展开,以期通过本项研究丰富和完善适合我国国情的投资价值分析方法。与此同时,本文对于帮助投资者的投资决策将起到重要的理论指导和决策借鉴作用。
【学位授予单位】：对外经济贸易大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2006
【分类号】：F293.3;F832.51
【图文】：

国内生产总值,增长速度,价格上涨,服务价格

图 3-1 “十五”时期国内生产总值与增长速度来源：国家统计局官方网站 http://www.stats.gov.cn/全国居民消费价格总水平比上年上涨 1.8%（见表 3-1），其中服务价格上涨 3零售价格上涨 0.8%。工业品出厂价格上涨 4.9%。原材料、燃料、动力购进 8.3%。固定资产投资价格上涨 1.6%。农产品生产价格上涨 1.4%。70 个大

固定资产投资,官方,数据来源,增长速度

图 3-2 “十五”时期固定资产投资与增长速度数据来源：国家统计局官方网站 http://www.stats.gov.cn/在城镇投资中，国有及国有控股投资 40047 亿元，比上年增长 17.5%。第一产业投资 823 亿元，增长 27.5%；第二产业投资 31598 亿元，增长 38.4%；第三产业投资42675 亿元，增长 20.0%。分行业看，煤炭开采及洗选业投资比上年增长 65.6%；电力、热力的生产与供应业投资增长 33.7%；石油和天然气开采业投资增长 29.7%；铁路运输业投资增长 45.7%；交通运输设备制造业投资增长 51.1%；纺织业投资增长38.0%；教育投资增长 8.4%;卫生投资增长 28.9%。全年房地产开发投资 15759 亿元，比上年增长 19.8%。商品房竣工面积 48793万平方米，增长 14.9%。商品房销售额 18080 亿元。其中，现房销售额占 35.5%，期房占 64.5%。从以上数据可以看出，国民经济发展形势良好，尤其是固定资产投资稳中有升，

【引证文献】