中国上市公司增发新股及首次公告效应分析

发布时间：2020-08-09 08:59

【摘要】： 今年以来上市公司增发新股成为我国证券市场上的热点。本文借鉴国外的理论与研究方法，对我国2000年1月1日至2001年5月14日期间发布增发首次公告的89只深、沪上市公司股票，进行了实证分析，得到了一些较有意义的结论。全文共分五章。第一章是有关国内外学者对证券季节性发行研究的简单回顾，主要介绍了一些西方学者对这类问题的研究成果，同时也简要介绍了我国学者汪海宁先生对增发实证分析的结果。第二章介绍自1998年来我国上市公司增发再融资方式的发展概况。笔者根据发行方式的变化，将我国上市公司增发新股的发展过程划分为三个时期分别进行了论述。第三章重点介绍了本文实证研究中所采用的两种统计方法，即市场模型法与市场收益率调整法，并给出了“稀释度”的定义和计算方法。第四章是实证结果分析，主要对我国增发上市公司的三个总体特征——增发前后的平均累积收益率的变动趋势、平均公告效应和稀释度进行了统计分析与描述，并通过回归分析得到了有效的线性回归模型，同时指出，当前影响我国增发上市公司股价波动的深层次原因是高昂的代理成本。第五章总结了本文实证分析结果，指出本文研究的局限性，并表达了笔者的一些感想与体会。
【学位授予单位】：厦门大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2001
【分类号】：F832.5

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