股权分置改革与我国上市公司股权结构优化研究

发布时间：2020-08-09 12:30

【摘要】： 在股权分置时代，我国上市公司的股权结构最基本的特征是股权高度集中，并且居于多数地位的国家股、法人股不可流通。随着股权分置改革的进行，我国上市公司的股权结构将发生重大变化，即实现股份全流通和逐步的股权分散化。如何结合我国的现实国情，在股权分置改革的基础上形成适合我国现实国情和今后发展趋势的股权结构，以达到改善上市公司法人治理效率，规范上市公司经营行为，提高上市公司经营绩效之目的，已成为我国上市公司规范化建设的重大课题。因此，本文结合我国的股权结构现状，在与西方国家上市公司的股权结构进行比较的情况下，对股权结构优化问题进行系统的研究。首先，在不考虑有限售条件的流通股解禁的情况下，以截至2006年12月31日完成股权分置改革的795家A-股沪市上市公司为样本，对我国上市公司的股权结构现状进行统计分析，通过与股权分置时期上市公司股权结构的比较，结果表明：我国上市公司的股权集中度有所下降但仍较高；国家股比例明显下降；法人股和流通股比例逐步上升；第一大股东所拥有的控制权相对减少。因此，通过比较说明股权分置改革具有明显的优化效果。其次，虽然股权分置改革后，我国上市公司的股权结构状况得以改善，但是我国上市公司及证券市场的发展历史较短，本文在分析股权结构现状的基础上，将其与西方国家上市公司的股权结构进行比较，得出结论：我国上市公司的股权结构仍存在有待改善之处，如职工持股比例低、关联交易等问题。最后，基于我国股权结构现状，结合与西方国家上市公司股权结构的比较和股权结构优化理论及实务，本文提出了通过公司并购、发展机构投资者、法人股扩充、完善职工持股制度、建立多个大股东股权制衡及强化股权结构优化的市场环境建设等措施，持续优化我国上市公司的股权结构。
【学位授予单位】：兰州理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2007
【分类号】：F276.6;F832.51

【引证文献】