股价信息含量对公司特质性回报波动的影响研究

发布时间：2020-08-09 14:28

【摘要】：我国的证券市场目前还处于新兴市场阶段,许多方面还尚未成熟,市场有效性不够,还存在着庄家情结、政策市、过度投机等问题,这些问题不仅困扰着投资者的交易操作,也影响着政府管理部门的监管,因而证券市场的进一步繁荣发展也受到了阻碍。然而,自我国在2001年加入WTO以后,经济逐步开放发展,我国的证券市场将会在这样的潮流推动下发展成为全球金融市场上重要的有机组成部分。因而,提高我国股票价格的信息含量,进而提高市场的有效性,这不仅是对于政府职能部门的有效监管,还是对投资者的有效交易都具有非常重要的实际意义。本文首先采用Fama-French提出的三因子模型,用回归得到的R2来测度公司特质性回报波动,再以上市公司公开交易的历史年度、机构投资者持股数量和知情交易概率指标PIN值三种指标分别来测度股价信息含量,并运用Roll在1998年提出的模型对这三个衡量股价信息含量的指标进行修整,通过绘制出折线图我们发现股价信息含量与公司特质性回报波动之间呈U型曲线的关系。最后利用模型回归验证二者之间关系,从而分析得出股价信息含量与公司特质性回报波动之间呈U型曲线的关系,并结合我国现阶段证券市场的发展水平,提出了相应的政策建议。
【学位授予单位】：重庆大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 马松;潘珊;;A股市场上分析师评级信息含量及其来源研究[J];贵州财经学院学报;2013年01期

2 夏新平,王丹;公司治理机制下的信息含量分析[J];当代经济;2004年10期

3 竹怀宏;试论会计的信息含量和会计专业建设[J];深圳信息职业技术学院学报;2004年02期

4 陈卓思,宋逢明;图形技术分析的信息含量[J];数量经济技术经济研究;2005年09期

5 焦佩佩;;沪深两市公司简介中的财务信息含量分析[J];会计师;2007年10期

6 刘丽华;李月娥;;上市公司年度盈余披露及时性的信息含量实证研究[J];财会通讯;2009年27期

7 张景奇;沪市A股2000年财务报告的信息含量[J];商业研究;2003年05期

8 夏新平,王丹;基于公司治理机制下的信息含量研究[J];财会月刊;2004年20期

9 李成刚;罗聪;胡剑波;;定单流信息含量相关研究综述[J];现代商业;2012年36期

10 王宏昌;干胜道;;我国中期业绩快报的信息质量和信息含量的研究——基于2007年深市的经验证据[J];现代管理科学;2008年12期

相关会议论文 前6条

1 朱云;吴文锋;吴冲锋;;中国上市公司股利的信息含量研究[A];2004年中国管理科学学术会议论文集[C];2004年

2 戴丽萍;何庆明;徐融;;股票市场审计意见的信息含量研究——对A股2002年报拒绝表示审计意见的实证分析[A];中国会计学会第六届理事会第二次会议暨2004年学术年会论文集（上）[C];2004年

3 袁知柱;鞠晓峰;;中国上市公司会计信息质量与股价信息含量关系实证检验[A];第十届中国管理科学学术年会论文集[C];2008年

4 王昌锐;;季度每股收益披露的信息含量研究——来自沪市B股的经验证据[A];中国会计学会财务成本分会2006年年会暨第19次理论研讨会论文集（上）[C];2006年

5 黄新荣;;我国上市公司年度财务报告信息含量的实证分析[A];2006年山东省会计学会优秀论文征文[C];2006年

6 廖义刚;;持续经营不确定性审计意见的信息含量——我国证券市场1998-2003年首次出具GCO的市场反应[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（中册）[C];2006年

相关重要报纸文章 前1条

1 朱胜龙;加大选题的有效信息含量[N];中国新闻出版报;2001年

相关博士学位论文 前2条

1 袁知柱;上市公司股价信息含量测度、决定因素及经济后果研究[D];哈尔滨工业大学;2009年

2 张博;中国证券市场股价信息含量研究[D];暨南大学;2010年

相关硕士学位论文 前10条

1 胡韫;知情的市场参与者对股价信息含量的影响研究[D];南京理工大学;2015年

2 李游;审计师变更的信息含量研究[D];湖南师范大学;2015年

3 梁烁;会计信息质量、分析师预测对IPO股价信息含量影响的研究[D];东北财经大学;2015年

4 杨琳洁;股价信息含量对公司特质性回报波动的影响研究[D];重庆大学;2015年

5 田惠子;审计意见信息含量对投资者和债权人决策的影响研究[D];西南财经大学;2013年

6 丰格;会计信息及时性的信息含量与影响因素研究[D];沈阳工业大学;2010年

7 张慧;公允价值对金融类上市公司会计信息含量的影响[D];西南财经大学;2010年

8 潘妹;会计信息质量对股价信息含量影响的实证研究[D];湖南大学;2011年

9 刘晓璐;开发支出信息含量研究[D];厦门大学;2009年

10 许晶;股价信息含量的实证研究[D];复旦大学;2009年

本文编号：2787244