修正的Black-Scholes期权定价及套期保值

发布时间：2020-08-15 18:28

【摘要】： 为了探求适合实际金融市场不完备性的期权定价公式和套期保值策略，也为了使经典的Black-Scholes期权定价模型能够更好地应用于实际中不完备的金融市场，本文在经典的Black-Scholes期权定价模型基础之上，通过建立映射：(S_T-K)_+→g((S_T-K)_+)和(K-S_T)_+→g((K-S_T)_+)将不完备市场下的一个或有债权对应于经典Black-Scholes框架下的另一或有债权，进而推导出欧式看涨期权、欧式看跌期权修正的Black-Scholes期权定价公式和自融资的动态套期保值策略。此方法希望通过建立的映射在期权定价模型中反映出金融指数收益率分布的厚尾性，进而能够改善经典Black-Scholes公式的定价不足。 在股票指数收益率的GARCH模型基础上，使用随机模拟方法对股票指数进行预测，并且分别应用经典的Black-Scholes模型和修正的Black-Scholes模型进行股票指数的套期保值模拟。当适当地选取了修正的Black-Seholes期权定价公式的系数a_n时，相对于经典的Black-Scholes期权定价模型而言，修正模型虽然微幅地增加了的价格，但却改善了期权卖出者的平均利润，降低了由在险价值度量的风险。因此，从随机模拟的结果来看，修正的Black-Scholes期权定价模型与传统的Black-Scholes期权定价模型相比有所改进。
【学位授予单位】：大连理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2008
【分类号】：F224;F830.9

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本文编号：2794479