我国银行间债券市场短期利率离散跳跃实证研究

发布时间：2020-08-15 18:53

【摘要】： 利率风险管理在金融机构的经营活动中起到举足轻重的作用,利率风险管理的好坏直接影响到金融机构的竞争实力和发展潜力。银行间债券市场短期利率波动率的估计和预测是利率风险的度量和监控过程中一项极其重要的内容,而从已实现波动率分离出来的离散跳跃是银行间债券市场短期利率波动率的重要成分,对离散跳跃的准确估算有助于金融机构识别和控制风险,提高风险管理水平。因此,本文对银行间债券市场短期利率离散跳跃的研究无疑具有重要的现实意义。 本文在改进后的已实现波动率测量理论的基础上,结合银行间债券市场短期利率离散跳跃的影响因素,建立了银行间债券市场短期利率离散跳跃模型。通过对2006年11月1日至2008年12月31日期间的银行间债券市场7天质押式回购利率的高频数据、上海银行间同业拆借利率的每日数据、中国人民银行进行公开市场操作或调整货币政策的具体日期和新股申购日的数据采用协整检验、格兰杰因果检验和误差修正模型等计量分析方法进行了实证研究,并给出了检验结果,得出离散跳跃是构成银行间债券市场短期利率已实现波动率的主要因素,离散跳跃滞后项和上海银行间同业拆借利率日间收益率及滞后项、中国人民银行进行公开市场操作或调整货币政策虚拟变量、新股申购虚拟变量是银行间债券市场短期利率离散跳跃的影响因素,可以密切关注这些变量的动态表现,运用银行间债券市场短期利率离散跳跃模型预测离散跳跃的结论。在详细分析银行间债券市场短期利率离散跳跃的成因后,提出了相关政策建议。 本文共分为六章,第一章为引言;第二章为银行间债券市场、已实现波动率和离散跳跃及协整相关理论综述;第三章为银行间债券市场短期利率离散跳跃模型的构建;第四章为银行间债券市场短期利率离散跳跃实证研究;第五章为银行间债券市场短期利率离散跳跃实证结果分析及政策建议;第六章是结论与展望。
【学位授予单位】：东北大学　
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2009
【分类号】：F224;F832.5
【图文】：

士学位论文第4章银行间债表4.1R007回购利率已实现波动率及其标几ble4.1ThestatistiealresultofrealizedRVIMean0.000604Maximum0.003021Minirnum1.66E一05Std.Dev.0.000471Skewness1.549115Kurtosis6.049845Jarque一Bera428.4131Probability0.000000注:RVI代表ROO7回购利率已实现波动率。RvZ代表R007回购利率己实现波动率标准差。

Jarque一Bera428.4131Probability0.000000注:RVI代表ROO7回购利率已实现波动率。RvZ代表R007回购利率己实现波动率标准差。SSOMMMMSSKJP0.0000.0010一0020.003图4.1R007回购利率已实现波动率的Fig4.1ThedistributionofrealizedvolatilityforRS

士学位论文第4章银行间债表4.2ROO7回购利率离散跳跃方差及其标准Table4.2ThestatisticalresultofdiseontinuousJ1Mean0.000385Maximum0.002846Minimum0.000000Std.Dev.0.000412Skewness2.274284lKurtosis9.709330Jarque一Bera1489.304Probability0.000000注:Jl代表R007回购利率离散跳跃方差。J2代表R007回购利率离散跳跃标准差。140

【引证文献】

相关硕士学位论文 前1条

1 郭淑娟;陕西汽车制造业与物流业联动发展关系的实证研究[D];长安大学;2011年

本文编号：2794505