汇率变动对国际股票投资的影响研究

发布时间：2020-08-19 10:43

【摘要】： 进行国际股票投资能够在更大的范围分散投资组合的系统性风险，并且分享全球经济增长的收益，其优势的毋庸置疑的。但与此同时，由于国际股票投资涉及货币兑换环节，因此会面临不同程度的汇率风险。在我国推行QDII步伐加快的形势下，借鉴国际经验来研究汇率变动对国际股票投资的影响，并找出风险管理的方法，是有着积极的现实意义的。 第一章总体论述了选题的意义和背景，对国内外的相关文献进行了综述，提出了本文的创新之处在于：第一：很多文献是站在美国投资者的角度进行分析，而本文的实证分析是选取与中国同为亚洲国家的日本去投资美国股票市场时汇率波动的影响，更具借鉴意义。第二：本文将汇率对被投资国股票市场的影响放在资本项目开放的进程中去考虑。 第二章我们指出随着资本项目逐渐开放，投资者汇兑损益的风险加大，汇率变动对被投资国股价的影响也增大了。 第三章用公式对国际股票投资的收益率与风险进行度量，并考察了一些国家金融危机期与非危机期汇率变动对国际股票投资影响，发现在经济运行平稳的情况下，双边汇率的波动对被投资国的股票市场的收益率不会带来显著的影响，在被投资国经济动荡时期，双边汇率的变动影响到了被投资国的股票市场的收益率。此时投资者不仅要考虑汇兑损益，还要考虑汇率的波动对被投资国的股票市场的影响。 第四章对日本的情况作了一个实证研究，得出的结论是：在日本政府宣布日元可自由兑换后，美元兑日元汇率波动对美国的道琼斯股指的影响和日本在投资美国的过程中汇兑损失都大大增加。 第五章论述了我国实行QDII制度的现实意义，并对QDII在投资过程中的汇率风险的防范提出一些建议，正确预测被投资国汇率变动，关注其资本账户开放情况，积极使用各种避险工具，使用分散和配置的方法等。
【学位授予单位】：华东师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2007
【分类号】：F832.51
【图文】：

美国投资者的收益率变动1.031个百分点，汇率与债券市场的收益率的弹性度高于股票市场。而在日本市场也存在类似的结论(见表1)，.据此，BrigitteJziobrowski得出的是，债券市场的收益率要比股票市场的收益率与汇率波动的相关性更强。表3:汇率变动与国际投资收益率的弹性系数英英国国日本本股股票票政府府国库券券股票票政府长期债券券长长长期债券券券券券111.031111.205551.123331.048881.23444MirandaLamDetzler，(1999)选取了1985年11月到1999年11月以美元计的国际债券投资的情况，并对其风险做了如下统计，得出了在全球投资的共同基金中，汇兑风险在总风险中的比重是不容忽视的。

【引证文献】

相关硕士学位论文 前1条

1 邢博;人民币汇率变动对我国股市影响分析[D];吉林财经大学;2011年

本文编号：2796992