武钢股份公司价值评估案例分析

发布时间：2020-08-20 16:48

【摘要】： 如何评估上市公司的真正价值一直以来是证券界长期探索的重要课题,也是投资者最为关心的问题。2005年以来,经过股权分置改革,在一定程度上恢复了价格发现功能和对上市公司行为的市场约束功能,同时也为公司价值评估估值方法如现金流贴现、股息贴现等估值提供了合理的应用条件。与此同时,随着上游原材料的涨价、钢铁企业产能扩张,使得我国钢铁企业利润空间逐渐减小,随后,《钢铁产业发展政策》的出台,我国钢铁工业的结构调整和产业布局调整力度逐渐加大,做大、做强成为钢铁企业发展战略中的首要目标,也对企业融资战略提出了更高的要求,对企业的融资方式的选择产生了影响。企业到底采用发行股票,还是向金融机构贷款,是发行债券,还是采用其它的方式融资,将对公司的价值产生影响。因此,在这样的背景之下,利用合适的方法对公司进行价值评估并进行检验,研究融资方式对公司价值的影响是非常有意义的。本文主要研究基于自由现金流量贴现评估法对上市公司的价值评估以及公司融资方式的选择对钢铁企业价值的影响。本文首先介绍选题的背景、目的和意义,并对公司价值评估的一般过程作了简要概括;其次,介绍了融资和价值评估的基本理论,并分析了钢铁企业融资方式,在对公司价值评估理论综述时着重介绍、比较现金流量贴现的三种方法,以及公司价值评估的发展;再次,分析了公司融资方式的选择对钢铁企业价值的影响;最后,应用自由现金流量贴现评估法对上市公司武钢股份有限公司进行了价值评估,将评估结果与市场价值进行比较,并分析、比较武钢股份可能采用的融资方式。本文以公司价值评估、融资、财务管理等理论为指导,展示了用自由现金流量贴现评估法评估武钢股份的全过程,并通过分析融资模式对资本结构的影响,以及评估的过程,探索提升公司价值的途径。希望通过探讨公司价值评估、融资方式的具体运用,为股权投资者提供价值评估分析参考,为管理者提供价值管理有益借鉴。
【学位授予单位】：华中科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2007
【分类号】：F426.31;F832.51

【参考文献】