海外证券交易所的公司制改革及其对中国的启示

发布时间：2020-08-22 04:20

【摘要】： 从世界范围来看，证券交易所的组织形式主要有会员制和公司制两种。会员制的治理模式契合了证券交易所发展初期交易技术落后的客观环境，因而成为全球证券交易所在上世纪末之前的主要组织形式。二十世纪九十年代以来，通讯技术的革命和竞争的日益加剧大大改变了证交所的市场环境，越来越多的证券交易所为了自身的发展引进更加开放的公司制模式并且取得了不错的经营绩效。公司制改革成为全球证券交易所的一大发展趋势，各国证交所在公司制改革过程中根据自身特点采用了不同的改革方式并采取了相应措施缓解潜在的利益冲突问题。与世界主要的证券交易所相比，我国证券交易所的行政会员制存在行政管制过多、所有权模糊等问题，影响了我国资本市场的创新和融资功能的发挥，应该通过进行公司制改革来加以解决。 本文在结构上分为四章： 第一章“导论”主要阐述本文选题的理论与现实意义、对文中涉及的主要概念进行界定，并对国内外的研究成果进行梳理，同时介绍本文运用的主要研究方法和可能的创新与不足之处。 第二章“证券交易所的组织形式及海外证券交易所的公司制改革浪潮”通过比较会员制交易所和公司制交易所这两种治理结构的制度特点，提出在科技进步和竞争加剧这两大市场背景下进行公司制改革的必然性，并分析推动证券交易所组织结构变革的直接原因。另外本章还通过理论分析和具体的案例介绍阐释海外证券交易所公司制改革的模式和步骤，并概括性的介绍全球证券交易所公司制改革的现状和趋势。 第三章“证券交易所公司制改革的效果考察及改革后的利益冲突分析”通过具体的财务指标说明海外证券交易所在进行公司制改革后经营绩效得到了提高，并对此进行原因分析。同时分析证券交易所在实行公司制后可能产生的两大利益冲突，并简要介绍各国交易所在缓解利益冲突问题上的实践。 第四章“我国证券交易所的行政会员制及其进行公司制改革的市场需求分析”分析我国证券交易所行政会员制的形成及特点，揭示行政会员制的弊端，并结合我国证券市场发展的需求指出进行交易所的公司制改革是提高我国证券交易所竞争力和保证我国资本市场健康发展的必由之路。文章在结尾提出了我国证券交易所进行公司制改革的设想及应该遵循的五点原则。
【学位授予单位】：华东师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2007
【分类号】：F831.51;F832.51
【图文】：

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本文编号：2800254