中国上市公司行业分类与股市收益联动实证研究

发布时间：2020-08-28 20:15

　　 随着我国证券市场的不断发展,影响因素也越发复杂多变,在有数千种股票同时交易、复杂多变的证券市场中,要准确预测某一个股的价格走势,并以此实现收益是非常困难的。因此对证券市场中不同关联程度的股票进行联动研究,根据板块价格演变规律来指导投资,是目前研究的热点。而最普遍也是最经济的研究方法是以行业板块作为研究对象。本文就是从行业板块这一角度出发,运用实证研究的方法,对行业因素导致的股市收益的联动关系进行研究,为行业板块以后的理论研究提供参考,同时也为机构投资者和个人投资者投资提供一定的借鉴。 本文利用GICS、证监会《上市公司行业分类指引》和申银万国行业分类标准,选取上海证券交易所1993-2007年全部A股月收益率数据作为样本,并将样本期的15年划分为不重叠的3个时间段。每个时间段内,根据不同行业分类标准将公司划分到不同的行业,计算公司所在行业的行业内平均相关系数,并在样本期内平均进而得到行业内平均相关系数。然后运用同样的计算方法得出每个公司股票与行业外股票之间的平均相关系数,并计算两者差异,用以衡量不同行业间收益联动关系的大小。在此基础上,为了剔除市场因素的影响,同时利用月度超额收益数据进行相关性的计算,从而分析行业超额收益的联动关系。本文研究发现,大公司行业内与行业外收益波动的相关性均低于小公司,但都大于国外成熟市场数据,原因是中国股票市场投机严重,尤其是小公司。减少股市投机现象是目前我国股市联动关系趋于理性化的策略之一。
【学位单位】：哈尔滨工业大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2008
【中图分类】：F224;F272;F832.51

【参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 余寿喜;;中国股票市场行业有效性研究[J];经济与管理研究;2006年12期

2 何诚颖;中国股市“板块现象”分析[J];经济研究;2001年12期

3 孙培源,施东晖;基于CAPM的中国股市羊群行为研究——兼与宋军、吴冲锋先生商榷[J];经济研究;2002年02期

4 杨朝军 ,郭鹏飞 ,焦涛;中国上市公司行业分类标准的理论与实证研究[J];科学学与科学技术管理;2004年01期

5 彭艳,张维;我国股票市场的分板块投资策略及其应用[J];数量经济技术经济研究;2003年12期

6 丁培嵘,马晔华;经营业绩与市场评价:基于上市公司行业特征的实证研究[J];数学的实践与认识;2004年12期

7 俞世典,陈守东,黄立华;主要股票指数的联动分析[J];统计研究;2001年08期

8 陈鹏;郑翼村;;中国股市“板块联动”现象分析[J];时代金融;2006年10期

9 徐龙炳;上证指数与深证指数协整性研究[J];镇江师专学报(社会科学版);1998年04期

10 郭鹏飞,杨朝军;公司业绩与股价收益:基于行业特征的实证分析[J];证券市场导报;2003年07期

本文编号：2808097