我国股票市场质量研究

发布时间：2020-09-09 14:28

　　 中国股市的真正发展只有十几年的时间,与美国纽约股市200多年的历史,香港股市100多年的历史相比还非常年轻,但这个年轻的市场却走过了国外几十年甚至上百年的道路。在它的发展初期,我国借鉴了大量国外股票市场管理的成功经验,这对我国股市的发展起到了积极的推进作用,使中国股市少走了许多的弯路。 股票市场通常被誉为“国民经济的晴雨表”,它几乎影响和渗透到国民经济的各个行业甚至社会生活的每一个角落,特别是在经济和金融比较发达的国家。而且,在最近二十到三十年年内,各国股票市场迅猛发展,世界范围内股票市场的重要性日益增长,它作为金融市场以及整个金融体系的重要组成部分,对一国经济的影响力和渗透力日渐增强,这为研究股票市场质量奠定了基础。为了了解我国般票市场现行的质量状况,本文对上海证券交易所和深圳证券交易所上市的股票进行了实证分析。文章结构如下:第一章引言部分。介绍了本文的研究内容、意义和股票市场的交易机制。在介绍股市交易机制时着重介绍了国外几个重要股票市场及我国股市的交易机制。第二章分析了买卖价差的三个经济意义,即交易成本、存量成本和信息成本。而我国股市买卖价差只具有交易成本和信息成本的经济意义。第三章分析了价差和深度、最小报价单位和涨跌幅限制等因素对股市流动性的影响。第四章研究了股市波动性、透明度及有效性。其中分析了影响波动性的因素,透明度的利弊和市场有效性的原因等。第五章实证研究部分。分析了我国沪、深两市的流动性与波动性状况并综合得出我国股市的流动性与波动性较好的结论。第六章从前面提到的流动性、波动性、透明度与有效性四个方面来分析我国股市现状并针对问题提出解决建议。
【学位单位】：东北大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2005
【中图分类】：F832.51
【部分图文】：

交最不活跃的“delat”类股票的平均买卖价差为n.%8。可见，上海股市的流动性与国际市场相比处于较高水平。为了可以更直观的了解沪市相对价差和市场深度的状况及两者之间的关系，根据表5.1的数据做出图5.1、5.2。图5.1沪市相对价差Figs.lRelativeQuotedbid一askinHuMarket

2沪市深度F195.2DePthinHuMarket根据图5.1、5.2可以看出，图5.2的形状与图5.1的相反，体现了价差越小，市场深度越大，流动性越强的规律。由图5.1可知，沪市的相对价差较小，最大时仅达到3.3%，而且价差超过%2的月份只有3个，也就是说，从整体水平来看，沪市的相对价差在%1上下波动，这与其他国家股票市场的情况相比，属于低价差的范围。另外，沪市在2001年的相对价差明显高于其它年份

东北大学硕士学位论文了解上海股市波动，特作图5.3、第五章实证研究5.4。图5.3沪市价格波动Figs，3洲e亡VOlatilytiinHuMarket图5，4沪市收益率波动F195.4ReutnrVolati!iytinHuMakret根据图5.3、5.4可以看出，无论是价格波动还是收益率波动，上海股票市场的波动性均较小。从图5.3来看，沪市在2001年7月至2003年2月期间的价格波动较大，而在2003年2月至2004年4月的股价波动较小，2004年4月后又有上

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本文编号：2815090